Финансовая устойчивость ресо гарантия. Финансовая устойчивость страховой организации. Факторы финансовой устойчивости

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Подобные документы

Характеристика и рыночное положение компании. Оценка ликвидности, рентабельности, платежеспособности, финансовой устойчивости организации. Анализ структуры страхового портфеля. Перспективы развития обязательного и добровольного личного страхования.

дипломная работа , добавлен 29.12.2016


Понятие и сущность оценки финансовой устойчивости предприятия. Оценка платежеспособности как основного показателя финансовой устойчивости страховой организации. Методический подход к оценке финансовой устойчивости страховщика, условия ее обеспечения.

дипломная работа , добавлен 29.11.2010


Экономическая характеристика ООО "Согласие", формирование страховых фондов и их назначение. Страховые агенты, их статус, функции в данной организации. Оценка финансовой устойчивости страховой компании, анализ сбалансированности страхового портфеля.

отчет по практике , добавлен 17.05.2015


Теоретические аспекты финансовой устойчивости страховых компаний. Проблемы укрепления финансовой устойчивости страховой компании. Состав страховых резервов. Проблемы укрепления финансовой устойчивости на примере деятельности "Страхового дома ВСК".

дипломная работа , добавлен 06.12.2008


Суть и критерии финансовой устойчивости страховой компании в соответствии с законом "Об организации страхового дела в РФ". Обязательное и добровольное страхование: понятие и виды. Рекомендации по укреплению финансовой устойчивости страховой организации.

контрольная работа , добавлен 01.05.2013


Анализ баланса, доходов и расходов страховой компании. Расчет коэффициентов ликвидности, финансовой устойчивости, рентабельности, сбалансированности страхового предприятия. Эффективность инвестиционной деятельности, сбалансированности страхового портфеля.

курсовая работа , добавлен 29.04.2015


Развитие страхового рынка в России и на Дальнем Востоке. Анализ деятельности ЗАО "ТСК", оценка его финансовой устойчивости, страховых поступлений и выплат. Направления совершенствования страхового бизнеса. Состав страховых резервов по видам страхования.

дипломная работа , добавлен 03.03.2011

Как обеспеченность средствами для поддержания собственной деятельности организации в течение определенного периода времени, при этом обеспечивая также обслуживание кредитов и займов и выпуск продукции.

Что же касается страховых организаций то, финансовая устойчивость страховщика это его способность исполнять принятые на себя обязательства в рамках подписанных договоров страхования независимо от изменения экономической конъюнктуры.

То есть базисом, который обеспечивает достаточный уровень финансовой устойчивости, служит размер уставного капитала страховой организации и накопленных страховых резервов, а также система перестрахования.

Необходимо отметить, что если страховщик осуществляет несколько видов страхования, то резервы по каждому виду формируются отдельно.

В законе РФ от 27.11.1992 года №4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» вопросам финансовой устойчивости посвящена отдельная глава, причиной такого внимания законодателя к этому вопросу является, несомненно, то что, финансовая устойчивость страховой организации является вопросом ее выживания, так как в сегодняшних условиях нестабильного рынка банкротство может выступать как вероятный результат хозяйственно-финансовой деятельности страховщика.

Факторы финансовой устойчивости

Как на любой другой объект исследования, на финансовую устойчивость страховой организации влияют внутренние и внешние факторы.

К внешним факторам относятся:

• Международные события;
• Инфляция;
• Политическая обстановка;
• Изменения законодательства;
• Конкуренция;
• Налоговая система;
• Взаимодействие с партнерами;
• Экономическая устойчивость страны;
• Экономическое положение отрасли в целом;
• Стихийные бедствия.

К внутренним факторам, влияющим на финансовую устойчивость страховщика, относятся:

• Инвестиционная политика;
• Зависимость от перестраховочного рынка;
• Собственный капитал;
• Страховые резервы;
• Тарифная политика.

К важнейшим факторам финансовой устойчивости отнесем: ценовую политику, сбалансированность страхового портфеля, политику управления затратами, перестрахование, точную оценку страховых обязательств (резервов), управление ликвидностью, инвестиционную политику, достаточность собственного капитала.

Под ценовой политикой подразумеваются принципы и методы, применяемые для исчисления (построения) страховых тарифов, и последующий контроль над использованием этих тарифов и установлением цен на страховые услуги, а также контроль над адекватностью тарифов и взносов (премий).

Требование сбалансированности страхового портфеля определяется необходимостью его (портфеля) соответствия условиям применимости закона больших чисел.

Управление затратами определяется как установление их планового уровня и контроль за соблюдением бюджета расходов, а также оптимизация бизнес-процессов страховой организации в целях снижения элементов себестоимости.

Такие факторы, как перестрахование , оценка страховых обязательств (резервов) и управление ликвидностью, на наш взгляд, в комментариях не нуждаются.

Говоря о достаточности капитала страховщика , мы понимаем ее в широком смысле, вкладывая в это понятие:

• достаточность рискового капитала для выполнения законодательных требований, требований рейтинговых агентств и требований собственной модели оценки потребности в капитале;
• достаточность капитала развития для реализации стратегии страховой организации, т.е. достаточность капитала в обычном, нестраховом смысле как источника средств для создания материальной базы развития компании.

Это приводит к широкому пониманию инвестиционной политики страховщика, куда включаются: размещение средств страховых резервов, размещение рискового капитала, в развитие компании.

Показатели финансовой устойчивости страховщика

В числе первых показателей, характеризующих финансовую устойчивость страховой организации необходимо упомянуть: Соответствие размера уставного капитала нормативному значению (ст. 25 закона РФ от 27.11.1992г. №4015-1). Размещение страховых резервов в соответствии с нормами, установленными Приказом Минфина РФ от 02.07.2012г. №100н.

Коэффициент собственного капитала или коэффициент собственности:

К = (Кс*100)/(О+Кс)

где, Кс - собственный капитал страховой организации; О - общая сумма обязательств страховщика.

Данный показатель определяет долю, в процентном отношении, собственного капитала в общей величине капитала в валюте баланса. Высокий уровень показателя характеризует финансовую независимость, устойчивость страховщика, гарантирует выполнение им обязательств перед страхователями и другими кредиторами. Нормальным значением коэффициента собственно капитала считается значение на уровне 60-70%.

Коэффициент заемного капитала:

К = (З*100)/(З+Кс)

где, З - заемный капитал.

Коэффициент выражает долю, в процентах, заемных (привлеченных) средств в общей величине используемого капитала по итогу бухгалтерского баланса и является обратным показателем коэффициента собственности. Нормальный коэффициент на уровне 30-40%.

В целях определения влияния степени дефицитности средств страховщика на степень финансовой устойчивости применяют коэффициент, разработанный Ф.В. Коньшиным для однородного портфеля и для произвольного портфеля, разбитого на однородные подпортфели:

Где Т - средняя тарифная ставка по страховому портфелю; n - количество застрахованных объектов.

Как видно из формулы, данный показатель находиться в прямой зависимости от размера тарифной ставки и величины страхового портфеля (число застрахованных объектов) и не зависит от страховых сумм. Чем меньше величина коэффициента, тем выше финансовая устойчивость страховой организации.

К недостаткам предложенного коэффициента стоит отнести тот факт что, наиболее точные результаты тогда, когда страховой портфель состоит из объектов с примерно одинаковыми по стоимости рисками (т. е. без катастроф, землетрясений, гибели космических кораблей, самолетов и пр.).

Так как финустойчивость страховщика достаточно сильно зависит от объемов перестрахования, для оценки финансовой устойчивости можно использовать коэффициент финансовой устойчивости страхового фонда :

Где ΣД - сумма доходов за тарифный период; ΣЗФ - сумма средств в запасных фондах; ΣР - сумма расходов за тарифный период.

Финансовая устойчивость страховых операций будет тем выше, чем больше будет коэффициент устойчивости страхового фонда.

Важным фактором, характеризующим финансовую устойчивость страховой организации, является страховых операций, которая выражается отношением балансовой (валовой) прибыли к доходной части:

Однако в силу непроизводственного характера деятельности страховых организаций доход в них не создается, а прибыль формируется за счет перераспределения средств страхователей, т.е. необходимого и прибавочного продукта, созданного в других производственных сферах. Поэтому более корректно будет определять рентабельность страховых операций как показатель уровня доходности (Д), а именно - как отношение общей суммы прибыли за определенный период к совокупной сумме платежей за тот же период:

Где ΣБП - сумма балансовой прибыли за год; ΣСВ - совокупная сумма страховых взносов за год.

Кроме рассмотренных выше, выделяют следующие коэффициенты финансовой устойчивости страховой организации :

1. уровень страховых резервов;
2. соотношение собственного капитала и обязательств;
3. соотношение суммы страховых премий и страховых резервов;
4. соотношение оборотного и внеоборотного капитала;
5. уровень инвестированного капитала;
6. уровень перманентного капитала.

Уровень страховых резервов является одним из важнейших коэффициентов финансовой устойчивости, он показывает долю страховых резервов в капитале страховой организации:

Кср = страховые резервы / всего активов

Чем больше численное значение коэффициента и его рост в динамике, тем выше финансовая устойчивость страховщика в части обеспечения страховой защиты. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 0,7 и более.

Соотношение собственного капитала и обязательств показывает, насколько величина собственного капитала страховой организации превышает величину заемного капитала:

Кск = собственный капитал / обязательства

Принципиально важно иметь численное значение этого коэффициента более 1,0. Чем выше значение показателя, тем более высокая степень платежеспособности страховщика в части погашения своих обязательств, не относящихся к страховой защите клиентов.

Соотношение суммы страховых премий и страховых резервов показывает зависимость роста или уменьшения величины страхового фонда непосредственно от страховой деятельности (суммы страховых премий), данный показатель рассчитывается как:

Кспср = страховые премии по всем видам страхования / страховые резервы

Увеличение численного значения коэффициента при росте объема страховых резервов отражает тенденцию к повышению доверия страхователей к страховщику. Представляет несомненный интерес для анализа сравнение изменений значений темпов роста и прироста коэффициента в целом с изменениями значений числителя и знаменателя.

Соотношение оборотного и внеоборотного капитала показывает изменение структуры капитала страховщика в разрезе его основных двух групп. Значения этого показателя зависят от сроков деятельности страховых организаций на рынке страховых услуг и от экономической ситуации в стране и в регионе. В целом при улучшении экономической ситуации у стабильно развивающихся страховых организаций численное значение коэффициента должно уменьшаться:

Ксо = оборотный капитал / внеоборотный капитал

Значительные колебания значения коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей эти изменения.

Уровень инвестированного капитала показывает долю активов страховой организации, направленных в долгосрочные и краткосрочные инвестиции. По колебаниям в динамике численных значений коэффициента можно судить об изменениях в инвестиционной политике анализируемой страховой организации:

Кик = (долгосрочные + краткосрочные финансовые вложения) / всего активов

В зависимости от долгосрочной экономической стратегии страховщика, направленной на повышение финансовой устойчивости и увеличение ликвидности активов, значения коэффициента могут увеличиваться или уменьшаться, но необходимо учитывать, что при расширении страховой деятельности всегда происходит увеличение значений коэффициента.

Уровень перманентного капитала отражает долю всего долгосрочного капитала в активах страховой организации:

Кпк = (собственный капитал + страховые резервы + долгосрочные обязательства) / всего активов

Приведенный коэффициент показывает финансовые возможности и надежность страховой организации в долгосрочной перспективе. Значения коэффициента признаются достаточными на уровне 90%.

Балансовая модель оценки финансовой устойчивости

Оценить финансовую устойчивость страховой организации можно с помощью балансовой модели, которая имеет следующий вид:

Данная модель предлагает перегруппировку статей бухбаланса для выделения однородных, с точки зрения сроков возврата, величин заемных средств.

Таким образом, соотношение стоимости материальных оборотных средств и величин собственных и заемных источников их формирования определяет устойчивость финансового состояния страховщика. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность выступает лишь как внешнее ее проявление. В то же время степень обеспеченности запасов и затрат источниками есть причина той ли иной степени платежеспособности, выступающей как следствие обеспеченности.

Наиболее обобщающим показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, получаемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность определенными видами источников (собственными, кредитными и другими заемными), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая краткосрочную кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирована тождественностью итогов актива и пассива баланса.

Рейтинговые оценки финансовой устойчивости

Для оценки финансовой устойчивости страховой компании существует целая система показателей и публикуемых рейтингов страховых компаний.

За рубежом давно существуют специализированные рейтинговые агентства, которые регулярно публикуют рейтинги страховых компаний и аналитические обзоры их деятельности. Всемирно известными рейтинговыми агентствами являются Standard & Poor’s, Moody’s Investors, Fitch Investors, Duff & Phelps, в которые обращаются многие страхователи и инвесторы для получения квалифицированной информации о деятельности страховщика или перестраховщика.

Для присвоения компании рейтинга анализируется большое количество . Изучаются также управленческий опыт руководства, стратегия маркетинга, политика компании по продаже полисов, политика компании по принятию рисков и их перестрахованию, организационно-управленческая структура, включая анализ материнских и дочерних компаний, инвестиционная политика компании и многое другое.

Литература:

1. Кургин Е.А. Страховой менеджмент. - М.: РКонсульт, 2005.
2. Никулина Н.Н. и др. Страхование: теория и практика / Н.Н. Никулина, С.В. Березина. - М.: ЮНИТИ, 2007.
3. Журавлев Ю.М., Секерж И.Г. Страхование и перестрахование (теория и практика). - М.: 2010.
4. Страховое дело: Учебник / Под ред. Л.И. Рейтмана. - М.: «Финансы и статистика», 2009.
5. Шахов В.В. Страхование: Учебник. - М.: ЮНИТИ, 2009.
6. Щиборщ К. Финансовый анализ деятельности страховой организации // Финансовый бизнес. - 2009. - № 10.
7. Юлдашев Р.Т., Тронин Ю.Н. Российское страхование: системный анализ понятий и методология финансового менеджмента. - М.: Анкил, 2009.

Курсовая

Неудовлетворительными оказались и результаты от операций других видов страхования на 31 декабря 2009 года, убыток составил более 500 млн руб. Это объясняется сокращением страховых премий на 2% по сравнению с предыдущим годом, тогда как выплаты по договорам страхования увеличились на 19%, расходы по ведению страховых операций - на 5,5%. Таким образом, финансовые результаты компании в 2009 году...

Финансовая устойчивость страховой компании (реферат, курсовая, диплом, контрольная)

Специальность 80 105.65 (60 400) «Финансы и кредит»

Курсовая работа

на тему: «Финансовая устойчивость страховой компании»

1. Понятие и гарантии финансовой устойчивости и платежеспособности страховой компании

2. Анализ финансовой устойчивости страховой компании на примере ОСАО «РЕСО-Гарантия»

3. Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости страховой организации Заключение Список использованных источников Приложение, А — Структура инвестиционного портфеля «РЕСО-Гарантия»

Приложение Б — Горизонтальный анализ активов ОСАО «РЕСО-Гарантия»

Приложение В — Анализ достаточности собственного капитала Приложение Г — Анализ эффективности деятельности «РЕСО-Гарантия»

Приложение Д — Показатели, характеризующие деловую активность Приложение Е — Анализ инвестиционной деятельности «РЕСО-Гарантия»

Приложение Ж — Расчет прочих показателей деятельности «РЕСО-Гарантия»

Приложение З — Нормативные значения показателей страхование имущественное состояние финансовая устойчивость

Целью данной работы является рассмотрение понятия финансовой устойчивости страховой компании: раскрытие сути явления, воздействующих факторов и возможностей управления ими, а также методики мониторинга платежеспособности и финансовой устойчивости страховщика. Страховой рынок является важной сферой финансово-кредитной системы страны. Специфика страхового дела и его социально-экономическое значение требует усиленного внимания к организации работы страховщиков, их устойчивости и платежеспособности, возможности отвечать по своим обязательствам. Особенно остро данная проблема стоит в условиях кризиса.

В первой главе рассмотрены факторы, воздействующие на финансовую устойчивость страховой компании, а также гарантии ее платежеспособности с учетом требований законодательства России.

Во второй главе приведен пример анализа финансовой устойчивости страховой компании, даны разъяснения значимости показателей и их интерпретация, сделаны общие выводы о состоянии ОСАО «РЕСО-Гарантия».

В третьей главе рассмотрены возможности воздействия на финансовые показатели деятельности страховой компании, предложены мероприятия по улучшению и оздоровлению их деятельности.

В приложениях приведена методология расчетов показателей финансовой устойчивости страховой организации на основе отчетности: бухгалтерского баланса (ф. 1) и отчета о прибылях и убытках (ф. 2).

При написании работы использовались учебные пособия в качестве источников теоретических знаний, нормативно-правовые документы Российской Федерации. Для определения методики оценки финансовой устойчивости страховщиков использовались научно-исследовательские публикации, ресурсы сети Интернет.

1 . Понятие и гарантии финансовой устойчивости и платежесп о собности страховой компании

Страховое дело во многом отличается от других видов предпринимательской деятельности. Прежде всего, это высокая ответственность, которая лежит на страховщике: из-за одной ошибки менеджера, из-за одного неверно просчитанного шага будет не только поставлена под угрозу деятельность страховщика, но и нанесен ущерб для большого круга страхователей. Между тем страховая деятельность направлена на защиту имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий за счет денежных фондов, формируемых из уплачиваемых страхователями страховых взносов. Таким образом, финансовый крах страховщика затрагивает интересы значительного числа лиц.

Для того чтобы не допустить неплатежеспособности и банкротства страховых компаний, необходимо уже на ранней стадии выявлять страховщиков, финансовое состояние которых вызывает опасение.

В страховой деятельности финансовый механизм — это механизм решения сложных, как правило, неструктурированных проблем, с высокой степенью неопределенности.

Финансовая устойчивость страховщика представляет собой сохранение оптимального качественного и количественного состояния активов и обязательств, позволяющее страховой организации обеспечить бесперебойное осуществление своей деятельности и ее развитие. Эта устойчивость проявляется в постоянной сбалансированности или превышении доходов страховщика над его расходами.

На практике принято разграничивать финансовую устойчивость и ликвидность. Финансовую устойчивость определяют как потенциальную (балансовую) способность компании рассчитаться по обязательствам и связывают с анализом структуры источников средств компании. Ликвидность (платежеспособность) — это способность покрывать принятые обязательства активами в конкретный период времени.

Факторы, оказывающие влияние на финансовую устойчивость страховщика, можно подразделить на две группы — внешние и внутренние. Внешние факторы не зависят от эффективности работы страховой компании, к ним можно отнести экономические, политические факторы, законодательную базу.

Среди внутренних факторов, влияющих на финансовое состояние страховой компании, можно выделить такие как:

— политика в области установления тарифных ставок;

— достаточность страховых резервов по отношению к принятым обязательствам по договорам страхования (в противном случае возможны убытки и потеря платежеспособности);

— ликвидность собственных средств, размещенных преимущественно в объектах недвижимости, и достаточный уставный капитал;

— эффективность инвестиционной политики, исключающая вывод из прибыльного оборота или потерю части средств страховых резервов и собственного капитала;

— сбалансированность страхового портфеля, сочетающего повышенные риски (вплоть до заведомых убытков) с современными страховыми продуктами.

Политика в области установления тарифных ставок сводится к тому, чтобы величина страховых тарифов соответствовала степени страхового риска по заключаемому договору. От размера страховых тарифов во многом зависит величина доходов страховой организации. В случае если страховщик в целях привлечения страхователей будет регулярно занижать размер тарифных ставок, то это приведет к тому, что сумма собранных страховых взносов окажется ниже размера страховых выплат, которые надо будет осуществить страховщику в связи со страховыми случаями, что повлечет убытки от осуществления страховой деятельности. С другой стороны, при завышении размера тарифных ставок страховщик может лишиться части клиентов, которые застрахуются в других страховых организациях.

Финансовый менеджмент в страховой организации играет особую роль при принятии решений по организации структуры финансового оборота, сводя при этом к минимуму все риски деятельности страховщика. Его задача обеспечить стабильность финансового положения страховой организации, выработать меры по эффективному управлению финансовыми потоками страховщика. Это осуществляется посредством применения финансового анализа как основы оптимизации деятельности страховой организации. Ее основными финансовыми показателями служат:

— валовой доход (поступления доходов от страховой и нестраховой деятельности);

— расходы (страховые выплаты и общехозяйственные расходы);

— финансовые результаты (прибыль или убыток);

— рентабельность.

Страховая организация может иметь доходы от страховой деятельности, инвестиций, риск-менеджмента, консультаций, обучения кадров, от сдачи имущества в аренду, прибыль от реализации основных фондов, материальных ценностей и прочих активов. Доходы от страховых операций формируются на основе страховых платежей. В их состав включаются:

— страховые премии;

— суммы уменьшения страховых резервов;

— вознаграждения и тантьемы по договорам сострахования и перестрахования;

— суммы возмещения перестраховщиками доли страховых выплат по рискам, переданным в перестрахование;

— суммы процентов на депо премий по рискам, принятым в перестрахование;

— вознаграждения за оказание услуг страхового агента, брокера и другие доходы, полученные при осуществлении страховой деятельности.

Доходы от инвестиционной деятельности страховых компаний делятся на доходы, полученные от размещения страховых резервов, и доходы, полученные от инвестирования средств резервов по обязательному страхованию.

Расходы страховщика формируются в процессе распределения страхового фонда. Состав и структура расходов определяют два взаимосвязанных экономических процесса: погашение обязательств перед страхователями и финансирование деятельности страховой организации. В связи с эти в страховом деле принята следующая классификация расходов:

— расходы на выплату страхового возмещения;

— отчисления в резервы;

— расходы на ведение дела: организационные, аквизиционные, инкассовые, ликвидационные, управленческие.

Организационные расходы связаны с учреждением страхового общества. Они относятся к активам страховщика, так как являются инвестициями.

Аквизиционные расходы связаны с привлечением новых страхователей и заключением новых страховых договоров при посредничестве страховых агентов.

Инкассационные расходы — расходы, связанные с обслуживанием налично-денежного оборота поступления страховых платежей. К ним относятся расходы на изготовление бланков квитанций о приеме страховых платежей и учетных регистров.

Ликвидационные расходы производятся после наступления страхового случая и связаны с ликвидацией ущерба от него.

В управленческие расходы включаются расходы на оплату труда административно-управленческого персонала, административно-хозяйственные расходы и расходы на развитие страхования. В финансовом менеджменте считается, что при отсутствии «вливания» средств корпорация может стать банкротом, если рентабельность ее операций ниже порога рентабельности. То есть страховая компания может позволить себе в конкурентной борьбе снизить страховую премию настолько (перейти порог рентабельности по страховым операциям), насколько ей позволяет сделать это реальная прибыль по прочим видам деятельности.

Согласно ст. 25 закона РФ от 27.11.1992 № 4015−1 (ред. от 29.11.2007) «Об организации страхового дела в Российской Федерации» гарантиями обеспечения финансовой устойчивости страховщика являются:

— экономически обоснованные страховые тарифы;

— страховые резервы, достаточные для исполнения обязательств по страхованию, сострахованию, перестрахованию, взаимному страхованию;

— собственные средства;

— перестрахование.

Страховые резервы — это совокупность денежных средств целевого назначения, формируемая за счет полученных страховщиком страховых премий и используемая им для обеспечения принятых на себя страховых обязательств. Страховые резервы образуются страховщиком по каждому виду страхования и в той валюте, в которой проводится страхование. Страховая организация рассчитывает размеры страховых резервов при определении финансовых результатов от проведения страховой деятельности по состоянию на каждую отчетную дату. Страховщик формирует следующие резервы:

1 страховые резервы по видам страхования, иным чем страхование жизни, которые включают:

— резерв незаработанной премии (РНП);

— резерв заявленных, но неурегулированных убытков (РЗУ);

— резерв произошедших, но незаявленных убытков (РПНУ);

— стабилизационный резерв (СР);

— резерв для компенсации расходов на осуществление страховых выплат и прямое возмещение убытков по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств в последующие периоды;

— иные страховые резервы.

2 резерв по страхованию жизни.

Резерв незаработанной премии представляет собой базовую страховую премию, поступившую по договорам страхования, действовавшим в отчетном периоде, и относящуюся к периоду действия договора страхования, выходящему за пределы отчетного периода. Для расчета РНП виды страховой деятельности подразделяются на три учетные группы, для каждой предусмотрен свой вариант расчета.

Резерв заявленных, но неурегулированных убытков образуется страховщиком для обеспечения выполнения своих обязательств по договорам страхования, возникших в связи со страховыми случаями, которые имели место до отчетной даты и о факте наступления которых было заявлено страховой организации до окончания отчетного периода, но страховые выплаты по которым на отчетную дату произведены не были.

Резерв происшедших, но незаявленных убытков предназначен для обеспечения выполнения страховщиком своих обязательств по договорам страхования, возникшим в связи с происшедшими страховыми случаями в течение отчетного периода, о факте наступления которых страховой организации не было заявлено в установленном законом или договором страхования порядке на отчетную дату.

Стабилизационный резерв является оценкой обязательств страховщика, связанных с осуществлением будущих страховых выплат в случае образования отрицательного финансового результата от проведения страховых операций в результате действия факторов, не зависящих от воли страховщика, или в случае превышения коэффициента состоявшихся убытков над его средним значением.

Коэффициент состоявшихся убытков рассчитывается как отношение суммы произведенных в отчетном периоде страховых выплат по страховым случаям, произошедшим в этом периоде, резерва заявленных, но неурегулированных убытков и резерва произошедших, но незаявленных убытков, рассчитанных по убыткам, произошедшим в этом отчетном периоде, к величине заработанной страховой премии за этот же период.

Стабилизационный резерв по обязательному страхованию гражданской ответственности владельцев транспортных средств формируется для компенсации расходов страховщика на осуществление страховых выплат и прямое возмещение убытков в последующие периоды при осуществлении обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств. Он является оценкой обязательств страховщика, связанных с осуществлением будущих страховых выплат в случае образования отрицательного финансового результата от проведения обязательного страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств в результате действия факторов, не зависящих от воли страховщика. 3, c. 109]

Под оптимальностью страховых резервов понимается адекватность их структуры и размеров принятым страховщиком обязательствам по договорам страхования. Оценивать страховые резервы с точки зрения их достаточности следует исходя из характера операций, осуществляемых страховщиком. При этом установление каких-либо нормативов достаточно проблематично. Хотя, если ряд страховых организаций осуществляют сходные страховые операции и объемы этих операций сопоставимы, то и размеры формируемых ими страховых резервов должны быть соизмеримы, а значит можно говорить о возможности установления единых критериев. Что касается компаний, занимающихся страхованием редких рисков, то здесь вряд ли может быть введен какой-либо показатель. 4, c. 77−78] К собственным средствам страховщика относятся: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль. Они формируются за счет взносов учредителей и за счет прибыли, получаемой в результате деятельности страховщика. По законодательству РФ минимальный размер уставного капитала страховщика определяется на основе базового размера его уставного капитала, равного 30 миллионам рублей, и коэффициентов от 1 до 4 в зависимости от специализации страховой компании.

Для обеспечения своей платежеспособности страховщики обязаны соблюдать установленное органом страхового надзора нормативное соотношение между активами и принятыми ими страховыми обязательствами (нормативную маржу платежеспособности). Расчет маржи платежеспособности страховщики обязаны производить ежеквартально.

Страховщики, принявшие обязательства в объемах, превышающих возможности их исполнения за счет собственных средств и страховых резервов, могут застраховать у перестраховщиков риск исполнения соответствующих обязательств.

Наличие достаточного собственного капитал является дополнительной мерой, предназначенной для обеспечений способности страховщика отвечать по своим обязательствам. Формирование только страховых резервов не обеспечивает полностью финансовую устойчивость страховщика по следующим причинам:

— технические резервы могут оказаться недостаточными как в силу субъективных причин (недостаточная квалификация персонала, слабая информационная база, издержки в организации учета, умышленное их занижение в целях максимизации прибыли), так и по объективным обстоятельствам (общее ухудшение ситуации на страховом рынке, проявление негативных с точки зрения убыточности факторов);

— возможна неадекватность тарифных ставок принимаемым обязательствам;

— реальная величина страховых резервов может оказаться гораздо ниже величины, показанной в балансе, за счет снижения стоимости активов, покрывающих страховые резервы;

— у страховщика может возникнуть потребность в расширении спектра своих операций. Возникающие при этом обязательства в первое время не могут быть покрыты за счет страховых резервов, поэтому их функцию в это время выполняют свободные резервы.

Инвестиционная деятельность является еще одним источником прибыли страховых организаций, которая в ряде случаев даже компенсирует те убытки, которые страховщики могут иметь от осуществления непосредственно страховой деятельности. Связанные с данными операциями риски вынуждают страховщиков к проведению достаточно осторожной инвестиционной политики. Основные требования, которым она должна отвечать, являются надежность и доходность. Принципами, которыми должны руководствоваться страховщики при осуществлении инвестиционной деятельности, являются диверсификация, возвратность, доходность и ликвидность.

Принцип возвратности подразумевает максимально надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме. Принцип ликвидности подразумевает, что общая структура вложений должна быть такова, чтобы в любое время были в наличии ликвидные средства или капитальные вложения, без труда обращаемые в них. Согласно принципу диверсификации не должно допускаться преобладание какого-либо вида вложений над другими. Принцип доходности вложений гласит: активы должны размещаться при обеспечении названных принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход.

Основополагающее значение при осуществлении инвестиционной деятельности имеет оценка риска потери средств из-за неплатежеспособности организаций, в которые вложены средства страховщиков. Виды активов, в которые могут быть размещены страховые резервы, установлены приказом Минфина Р Ф № 100-н «Об утверждении правил размещения страховщиками средств страховых резервов». Как правило, фундамент инвестиционного портфеля страховщиков составляют такие долгосрочные и ликвидные вложения, как, например, недвижимость, которые, с одной стороны, обладают высоким уровнем надежности и могут принести существенный доход, но, с другой стороны, их продажа может быть сопряжена с существенными издержками. В то же время такие средне- и краткосрочные вложения, обладающие высокой ликвидностью, как акции, государственные ценные бумаги, средства на счетах банков, должны удовлетворять срочные и внезапные потребности страховых организаций в денежных средствах.

Финансовое состояние хозяйствующего субъекта — это характеристика его финансовой конкурентоспособности, то есть платежеспособности, наличие, размещение и использование финансовых ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. Финансовое состояние является результатом финансовой политика страховщика и определяется всей совокупностью финансово-хозяйственных факторов страховой организации.

Достаточная величина собственных средств, или свободных резервов страховщика гарантирует его платежеспособность при двух обстоятельствах — наличии обоснованных страховых резервов и правильной инвестиционной политике. При этом необходимо чтобы портфель страховщика состоял из очень большого числа приблизительно равных по размеру рисков, или из небольшого числа рисков, соизмеримых с размерами собственных средств страховщика, что может быть достигнуто через систему перестрахования. Несоблюдение этого условия может привести к тому, что при наступлении даже одного страхового случая страховщик окажется банкротом.

Поскольку финансовая устойчивость страховщиков зависит от большого числа различных факторов, то и анализ их финансового состояния может быть проведен только на основе исследования группы показателей, позволяющих составить представление о различных сторонах деятельности страховой организации.

2 . Анализ финансовой устойчивости страховой компании на пр и мере ОСАО «РЕСО-Гарантия»

Открытое страховое акционерное общество «РЕСО-Гарантия» создано в 1991 году, имеет лицензию на 102 вида страховых услуг и перестраховочную деятельность. Филиальная сеть включает в себя более 900 филиалов и офисов продаж во всех регионах России. Приоритетными направлениями деятельности являются автострахование (КАСКО и ОСАГО), добровольное медицинское страхование, страхование имущества физических и юридических лиц, ипотечное страхование, страхование туристов, страхование от несчастных случаев и др. Страхование жизни предлагает дочерняя компания «Общество страхования жизни «РЕСО-Гарантия».

Анализ финансовой деятельности компании проводится на основе бухгалтерской отчетности за 2006−2009 годы (бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках). Рассмотрение финансовых результатов деятельности организации в данном периоде позволяет определить ее устойчивость к воздействию внешней среды, то есть в стабильно развивающейся экономике и в момент кризиса.

Рисунок 1 — Динамика финансовых результатов «РЕСО-Гарантия»

Согласно отчетности на 31 декабря рассматриваемых лет компания завершала финансовый год с чистой прибылью (рисунок 1). Однако, сравнивая относительное изменение данного показателя по годам, в 2008 году наблюдается его значительное снижение (на 68%), что логично увязать с кризисом российской экономики, пик которого пришелся на середину 2008 года. Однако предпринятые меры и стабилизация внешней среды вернули показатель чистой прибыль на уровень докризисного, то есть по состоянию на 31 декабря 2007 г.

Из таблицы 1 видно, что стабильной прибыли по различным направлениям учета не наблюдается. Так, результаты от операций по страхованию жизни были максимальны в 2006 году, однако уже в следующем году наблюдался убыток. Невысокие показатели по данному виду страхования совпадают с общей тенденцией по России, так как он не пользуется большим спросом среди населения. Снижение объема страховых премий составило более 40% в 2007 году, более 25% в 2008 году (по сравнению с предыдущими 2006 и 2007 годами соответственно). В 2009 году этот показатель увеличился в сравнении с предыдущим периодом на 3%. Однако объем страховых выплат в 2009 году увеличился на 113%. Сохранение этой тенденции в дальнейшем может привести к негативным последствиям, сказаться на платежеспособности и финансовой устойчивости компании.

Таблица 1 — Результаты деятельности ОСАО «РЕСО-Гарантия», тыс. руб.

Неудовлетворительными оказались и результаты от операций других видов страхования на 31 декабря 2009 года, убыток составил более 500 млн руб. Это объясняется сокращением страховых премий на 2% по сравнению с предыдущим годом, тогда как выплаты по договорам страхования увеличились на 19%, расходы по ведению страховых операций — на 5,5%.

Таким образом, финансовые результаты компании в 2009 году оказались положительными в большей степени за счет результатов по прочим расходам и доходам, в частности, за счет полученных от инвестиционной деятельности доходов и прочих операционных и внереализационных доходов за минусом расходов. Очевидно, что предпринятые меры по снижению рисков инвестиций в ситуации нестабильности на финансовом рынке позволили компании сохранить средства. Однако увеличение доходов от инвестиций на 95% в 2009 году по сравнению с предыдущим годом связано не только с успешными вложениями специалистов компании, но и в целом с восстановлением цен и котировок на финансовом рынке, что характерно для периода выхода из кризиса.

Об эффективной инвестиционной политики, отвечающей внешним условиям и интересам компании, свидетельствует структурный анализ инвестиционного портфеля ОСАО «РЕСО-Гарантия» (приложение А). Наибольший удельный вес занимают вложения в долговые ценные бумаги других организаций, депозитные вклады, а также до наступления кризиса — в акции других компаний. При этом структура портфеля меняется с целью обеспечения минимального риска с поддержанием высокой доходности в зависимости от состояния финансового рынка. Особо следует выделить инвестиции в здания, колебания которых незначительны на протяжении четырех лет, их доля составляет 3−4% в общей сумме.

Уставный капитал ОСАО «РЕСО-Гарантия» превышает установленный законодательством Российской Федерации минимум и составляет 3,1 млрд руб. Доля нераспределенной прибыли увеличилась с 4% в 2006 году до 52% в 2009 г. (таблица 2). Ее прирост в 2007 году более чем на 1500% (таблица 3) свидетельствует об эффективной деятельности компании в данном периоде и об увеличении заключенных договоров страхования, за исключением страхования жизни.

Резервный капитал образован в соответствии с установленными законодательством России нормами, в 2009 году составил 9% в общей сумме собственных средств Общества.

Таблица 2 — Структура собственных средств ОСАО «РЕСО-Гарантия»

Удельный вес добавочного капитала в 2008 году — 9%, в 2009 — 7%. Данные таблицы 3 показывают, что в 2008 году прирост данной статьи капитала составил более 250%, в 2009 году наблюдалось незначительное снижение показателя (менее 1%). Однако по данным бухгалтерского баланса невозможно судить, за счет чего произошло снижение объема добавочного капитала, можно лишь предположить, что это связано с переоценкой внеоборотных активов.

Таблица 3 — Прирост собственных средств компании «РЕСО-Гарантия»

Структурный анализ баланса показывает, что большая часть активов организации приходится на инвестиции, их удельный вес колеблется в районе 50−60% от общей суммы активов (таблица 4). Денежные средства на счетах организации на конец финансового года в течение изучаемого периода не превышают 10%, что является приемлемым для стабильности компании ["https://сайт", 27].

Проведенный горизонтальный анализ (изучение каждого показателя за анализируемый период) выявил снижение прироста инвестиций, осуществляемых компанией, за весь период (приложение Б). Однако наибольшее снижение — на 30 п.п. в декабре 2009 года к декабрю предыдущего, компенсировалось дополнительным доходом по вложенным средствам (прирост составил 95%). Для повышения стабильности компании была увеличена доля перестраховщиков в страховых резервах, о чем свидетельствует прирост данного показателя более чем на 250% в 2009 году. О дополнительных мерах, предпринятых компанией для противодействия внешним факторам, можно судить и по такому же приросту денежных средств на счетах в банках. Для инвестирования средств предпочтение отдавалось депозитным вкладам как наиболее безрисковым. Таким образом, компания сохранила финансовую устойчивость и платежеспособность путем увеличения доли наиболее ликвидных активов и заключением дополнительных договоров перестрахования.

Таблица 4 — Структура активов ОСАО «РЕСО-Гарантия», в процентах

	Удельный вес
Инвестиции
Дебиторская задолженность по операциям страхования, сострахования
Денежные средства
Основные средства
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты
Доля перестраховщиков в страховых резервах
Прочая дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты
Дебиторская задолженность по операциям перестрахования
Незавершенное строительство
Иные активы
Отложенные налоговые активы

Доля основных средств в сумме активов за 4 года оставалась неизменной (7%), за исключением 2007 года. В ОСАО «РЕСО-Гарантия» ежегодно происходит увеличение объемов основных средств, что связано с открытием новых филиалов в регионах России (приложение Б).

Величина страховых резервов, сформированных компанией, соответствует ее обязательствам (таблица 5). При этом в кризисный 2008 год были увеличены прочие страховые резервы, в том числе стабилизационный, на 150%.

Таблица 5 — Страховые резервы ОСАО «РЕСО-Гарантия», тыс. руб.

Наименование показателя
Резервы по страхованию жизни
Резерв незаработанной премии
Резервы убытков
Другие страховые резервы
Страховые резервы, всего

Из таблицы 6 видно, что динамика страховых премий, собранных ОСАО «РЕСО-Гарантия» в 2009 году, несколько отличается от средних показателей по страховому рынку. Так, по данным Федеральной службы по страховому надзору у 62% страховщиков динамика сборов по итогам трех кварталов оказалась отрицательной. При этом у 80 компаний объем собранных премий сократился в два и более раза, у 10% участников рынка их падение составило от 50% до 75%. На 25% и более сократили продажи 39% страховщиков.

Таблица 6 — Динамика собранных страховых премий «РЕСО-Гарантия»

Наименование показателя			Изменение, %		Изменение, %		Изменение, %
I. Страхование жизни:
II. Страхование иное, чем страхование жизни:
страховые премии — нетто перестрахование
Объем страховых премий

Таким образом, ОСАО «РЕСО-Гарантия» является достаточно успешной, занимает устойчивые позиции на российском рынке страхования, достаточно устойчива к негативным изменениям внешней среды.

Однако вертикальный и горизонтальный анализ сводной финансовой отчетности страховой компании не позволяет в полной мере судить о ее стабильности и финансовой устойчивости. Финансовый анализ включает в себя также разработку системы аналитических показателей, то есть совокупности взаимосвязанных параметров, и рассмотрение их трендов. Их анализ ориентирован на получение подробной и всесторонней характеристики финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Все показатели можно разделить на две основные группы в зависимости от направления анализа: коэффициенты, измеряющие достаточность собственного капитала, и показатели эффективности деятельности страховой компании. В зависимости от включаемых в расчет параметров они характеризуют платежеспособность, достаточность страховых резервов, ликвидность активов и зависимость страховщика от перестрахования. При оценке значений показателей следует рассматривать не только их изменение во времени, но и ориентироваться на минимальный установленный норматив. В качестве нормативов в данной работе приняты рекомендации, разработанные ЗАО «Банк ВТБ 24», соответствующие рекомендациям ФАС РФ.

Уровень достаточности собственного капитала страховой компании оценивается на основе трех показателей: отношение собственных средств страховой компании к величине страховых резервов, уровень долговой нагрузки страховой компании, доля собственного капитала в пассивах.

Первый показатель также называется коэффициент надежности (таблица В.1). Страховые резервы для его расчета учитываются без доли в них перестраховщиков (нетто-страховые резервы). Коэффициент надежности отражает уровень устойчивости страховщика с точки зрения возможности покрытия обязательств компании по договорам страхования за счет собственных средств. Он должен быть не менее 0,3. Как видно из расчета, в ОСАО «РЕСО-Гарантия» с каждым годом данный показатель увеличивается, если в 2006 году он составлял 0,28, то в 2009 году — 0,41, что говорит о финансовом укреплении компании.

Так как для страховой деятельности не характерна значительная величина заемных средств, уровень долговой нагрузки на страховую компанию не должен превышать 25 процентов. В ОСАО «РЕСО-Гарантия» стремится снизить объем привлеченных заемных средств: в 2006 году показатель долговой нагрузки составил 12,9%, в 2009 — 6,12%, каждый год на 1−2% он уменьшается (таблица В.2). Это говорит о том, что страховая компания осуществляет свою деятельность и покрывает принятые обязательства за счет собственных средств и сформированных резервов.

Общий уровень финансовой устойчивости страховой организации определяет показатель доли собственного капитала в пассивах. Минимальный уровень согласно оценке «Банка ВТБ 24» — 19 процентов. Согласно расчету (таблица В.3), финансовая устойчивость ОСАО «РЕСО-Гарантия» повышается, несмотря на кризисные явления в экономике страны: прирост показателя ежегодно составляет 2−3%, в 2009 году на один рубль суммы обязательств и капитала компании приходилось 26 копеек собственных средств.

Анализ эффективности деятельности страховой компании предполагает оценку основных источников роста доходов компании и включает в себя несколько показателей.

Показатель убыточности учитывает объем страховых выплат, приходящийся на 1 рубль страховых взносов. Он должен находиться в диапазоне от 20 до 75%. При этом расчет для ОСАО «РЕСО-Гарантия» был произведен как по общему объему страховых выплат и взносов, так и по видам страхования (таблица Г.1). Компания имеет негативную тенденцию в повышении данного показателя. Если в 2007 году он равен 37% (снижение на 16% по сравнению с декабрем 2006 года), то в 2008 году он вырос до 52%, в 2009 — до 63%. Подобный тренд требует корректировки политики страховой компании, иначе есть вероятность приблизиться к критическому значению в 75% в ближайшие 1−2 года. При этом по страхованию жизни показатель убыточности возрастает весь рассматриваемый период, что требует принятия особых мер по увеличению страховых взносов данного вида. Показатель уровня расходов (таблица В.2) отражает долю расходов на ведение дела в общем объеме поступлений, он не должен быть более 50%. Однако компании «РЕСО-Гарантия» лишь в 2006 и 2007 году удалось войти в рамки этого предела (49% и 41% соответственно). В 2008 году показатель вырос на 12%, в 2009 — еще на 2% (то есть составил 55%). Возможно, эта тенденция связана с нестабильностью экономики, что привело к необходимости осуществления дополнительных расходов для поддержания прочих показателей на требуемом уровне. Однако динамика за 2 года свидетельствует о неэффективности деятельности компании.

Одним из основных показателей эффективности для любого предприятия является рентабельность капитала (таблица Д.1). Для страховых компаний «Банк ВТБ 24» определил значение данного коэффициента не менее 0,03. ОСАО «РЕСО-Гарантия» соответствует данному требованию, несмотря на снижение рентабельности в 2008 и 2009 годах. Так, в 2007 году на 1 рубль собственных средств приходилось 52 копейки прибыли, в 2009 году — 17 копеек. Так как согласно ранее рассчитанным показателям объем собственных средств компании является оптимальным, то недостаточным является объем полученной прибыли, причем данная тенденция наблюдается в течение двух последующих лет.

Рентабельность страховой и финансово-хозяйственной деятельности компании определяется без учета страхования жизни и должен быть более 0,03. Однако по сделанным расчетам ОСАО «РЕСО-Гарантия» в 2006 году рентабельность составила 0,003, в 2007 году показатель имеет максимальное значение за 4 наблюдаемых года — 0,01, но к 2009 году он снизился до 0,04, приблизившись к минимальному значению (таблица Д.2).

Таким образом, показатели деловой активности ОСАО «РЕСО-Гарантия» имеют отрицательный тренд, что требует принятия экстренных мер для изменения ситуации и возвращению к уровню докризисного 2007 года.

Эффективность инвестиционной деятельности можно оценить посредством коэффициента инвестирования и уровня покрытия инвестиционными активами страховых резервов-нетто (приложение Е). Коэффициент инвестирования показывает, насколько успешной были инвестиционные вложения компании. С учетом изменения прибыли и доходов от инвестиций, можно сделать вывод, что наиболее успешным оказался 2009 год — значение показателя 0,49. То есть доходы от инвестиционной деятельности составили половину конечного финансового результата. Уровень покрытия инвестиционными активами страховых резервов определяет степень размещения средств, за счет которых покрываются обязательства, в инвестиционных активах и в идее денежных средств на банковских счетах страховой компании и в кассе. Данный показатель должен быть не менее 85%. ОСАО «РЕСО-Гарантия» соответствует этому требованию — в 2008 и 2009 годах уровень покрытия составил 95 и 106% соответственно. Следовательно, объем ликвидных активов компании достаточно покрывает принятые обязательства.

Доля перестраховщиков в страховых резервах определяет степень зависимости страховой компании от перестраховщиков, сложившуюся на отчетную дату. Согласно требованиям «Банка ВТБ 24» данный показатель должен находиться в диапазоне от 0,1 до 0,45. Однако доля перестраховщиков в ОСАО «РЕСО-Гарантия» значительно ниже, в 2009 году составила 0,04 (таблица Ж.1). С одной стороны, это объясняется достаточностью собственных средств для образования резервов, с другой, увеличение доли перестраховщиков позволит снизить риски компании. Целесообразным выглядит пересмотреть Обществу политику в области перестрахования.

Достаточность притока средств в виде поступлений страховой премии для покрытия текущих расходов на страховые выплаты, текущих расходов на ведение дела, управленческих, операционных и внереализационных расходов характеризует показатель текущей платежеспособности, который должен быть не менее 85 процентов. Из расчетов в таблице Ж.2 видно, что платежеспособность ОСАО «РЕСО-Гарантия» в 2009 году снизилась ниже норматива и составила 84%. Причем значительное снижение платежеспособности компании отмечалось и в 2008 г. (на 46% по сравнению с аналогичным периодом 2007 г.).

Основным признаком ликвидности служит формальное превышение оборотных активов страховщика над краткосрочными пассивами. Коэффициент текущей ликвидности отражает достаточность оборотных средств у страховой организации, которые могут быть использованы в случае предъявления к ней требований по всем существующим обязательствам, в том числе при наступлении страховых случаев. Он должен быть не менее 0,5. В 2008 и 2009 годах показатель текущей ликвидности ОСАО «РЕСО-Гарантия» соответствует заданному нормативу — 0,51 и 0,69 соответственно (таблица Ж.3). То есть компания предприняла дополнительные меры по повышению коэффициента путем увеличения объема инвестирования средств в депозитные вклады.

В 2007 году компании присвоен индивидуальный рейтинг надежности «Национальным Рейтинговым Агентством» «ААА» — максимальный уровень надежности". В ноябре 2008 г. РЕСО-Гарантия вошла в топ-40 списка «The Best Russian Brands 2008».

Таким образом, страховая компания ОСАО «РЕСО-Гарантия» является одной из крупнейших на российском рынке страхования и отличается высоким уровнем финансовой устойчивости. Она обладает одним из самых больших среди российских страховщиков уставным капиталом — 3,1 млрд руб., что делает ее устойчивой к негативным внешним воздействиям. Показатели достаточности собственных средств свидетельствуют, что размер собственного капитала компании соответствует объему принятых обязательств и достаточно покрывает сформированный объем страховых резервов, а объем заемных средств невысок.

Однако показатели убыточности показывают, что расходы страховой компании на ведение дела, а также объем страховых выплат увеличиваются непропорционально увеличению объема страховых взносов. Вследствие этого убыточность компании возрастает в последние два года. Показатели рентабельности в данный период также имеют негативную динамику. Так, показатель рентабельности страховой и финансово-хозяйственной деятельности свидетельствует, что прибыль до налогообложения компании снижается по отношению к ее доходам. То есть расходы компании увеличились в 2008 и 2009 годах непропорционально изменению полученных доходов. Соответственно текущая платежеспособность компании также снизилась.

Однако успешная инвестиционная деятельность компании позволила ей завершить финансовый 2009 год с положительным результатом и в целом сохранить финансовую устойчивость на достигнутом уровне в условиях стабильного развития экономики.

3 . Мероприятия по укреплению финансовой устойчивости страх о вой организации

Как показала практика, финансовая устойчивость страховой организации становится вопросом ее выживания, так как в сегодняшних условиях нестабильного рынка банкротство может выступать как вероятный результат хозяйственно-финансовой деятельности страховщика. В этих условиях существенно возрастает роль и значение анализа финансового состояния страховых организаций и, прежде всего, той его части, которая основывается на данных баланса и отчета. Такой анализ представляет большой интерес для страхователей, для коммерческих партнеров страховой организации, для банков, клиентами которых являются страховые организации, а также для самооценки самих страховых организаций и анализа их дочерних организаций и филиалов.

Границами финансовой устойчивости субъекта рынка являются критические точки, при достижении которых количественные изменения финансовых ресурсов порождают качественный скачок, который изменяет, в частности, не только качество финансовых ресурсов, но и финансовую устойчивость.

Нижняя граница финансовой устойчивости -- та, за которой финансовое состояние утрачивает требуемое рыночной средой качество, что проявляется в утрате признаков финансовой устойчивости (платежеспособности и способности к развитию), ведет к изменению статуса хозяйствующего субъекта. Например, при количественных изменениях, которые приводят к падению объема финансовых ресурсов ниже критического, предприятие утрачивает не только платежеспособность и способность к самовоспроизводству, но и финансовую самостоятельность. Это в свою очередь может означать также утрату хозяйственной и юридической самостоятельности.

Количественные изменения финансового состояния со знаком «плюс» также в итоге могут привести к изменению качества; например, мелкий предприниматель становится крупным с соответствующим изменением хозяйственного и финансового механизма, включая налогообложение, юридический статус и т. д. Однако в том случае, когда количественные изменения подготовили переход в другой статус, но такой переход не происходит, может наблюдаться ситуация, когда несоответствие качества и количества (величины финансовых возможностей качеству их реализации) приводит к утрате стимула к развитию.

Переход из одного качественного состояния в другое происходит в форме скачка или преодоления порога, отсюда и показатели оценки устойчивости в основном должны иметь «пороговый» характер.

Лежащий в основе страховых операций страховой риск объективно обусловливает повышение требований к качеству финансовых ресурсов страховой компании. Эти требования позволяют наряду с платежеспособностью и способностью к развитию выделить специфический признак финансовой устойчивости, присущий только страховой компании: соответствие количества и качества ресурсов величине и структуре принятого страхового риска, что в первую очередь означает возможность выполнения обязательств страховщика перед страхователями.

Состояние устойчивости (неустойчивости) страховой компании формируется под воздействием факторов, различных по характеру (экономические, политические, географические и т. д.) и по степени влияния. Для изучения влияния факторов на устойчивость страховой организации их необходимо предварительно классифицировать.

В зарубежном страховом менеджменте активно используется классификация факторов по возможности управления ими. С этих позиций факторы устойчивости могут быть поддающимися и не поддающимися управлению. При этом принято выделять так называемое «ядро» управляемых факторов, прочие управляемые факторы и рыночные (частично управляемые и неуправляемые) факторы.

К «ядру» относятся: страховой продукт, система организации продаж и формирования спроса, гибкая система тарифов и собственная инфраструктура страховщика. К прочим управляемым факторам относятся материальные, финансовые и трудовые ресурсы страховой компании. В совокупности все эти факторы взаимосвязаны между собой, и изменения одного из них отражаются на всех прочих. К частично управляемым рыночным факторам относят рыночный спрос, конкуренцию, инфраструктуру страховой компании, ноу-хау в страховых услугах. К неуправляемым рыночным факторам относят государственное устройство и политическую систему, социально-этическое окружение, конъюнктуру мирового страхового рынка.

Такая классификация отвечает реальным практическим потребностям страховых менеджеров, которые разрабатывают стратегию поведения компании на рынке, в том числе -- с целью повышения финансовой устойчивости. 10, 11] Устанавливаемые для компании цели и ключевые результаты можно разделить на те, которые относятся к финансовой стороне деятельности страховой компании, и те, которые относятся к показателям стратегической деятельности страховщика. Достижение приемлемых финансовых показателей является основой и источником поддержания и улучшения положения компании на рынке в долгосрочной перспективе. Стратегические же цели должны быть сфокусированы на конкуренции и на создании сильной конкурентной позиции в выбранной сфере деятельности. Стратегические и финансовые цели тесно между собой переплетаются, но попытаемся разграничить некоторые из них.

Стратегические цели: увеличение доли рынка, занятие господствующего положения, повышение качества страховых услуг, предлагаемых страхователю; снижение издержек по сравнению с другими конкурентами; расширение ассортимента предлагаемых страховых услуг; укрепление репутации компании среди клиентов; открытие новых каналов продаж.

Финансовые цели: увеличение темпов роста страховой премии; повышение рентабельности; повышение прибыльности отдельных видов страхования; повышение доходности от размещения средств страховых резервов. Хотя стратегические и финансовые цели тесно переплетены, в некоторых случаях менеджеры могут оказаться в затруднительном положении, когда нужно сделать выбор между возможностью повышения краткосрочных финансовых показателей и действиями по упрочению позиций страховой компании в долгосрочной перспективе. Выбор в данном случае будет зависеть от каждой конкретной ситуации, но необходимо помнить, что если компания добилась хороших финансовых результатов и ей не грозит кризис в случае их снижения, важность решения задач по укреплению конкурентной позиции страховщика в долгосрочной перспективе превышает необходимость улучшения текущих финансовых показателей.

Четко сформулированные долгосрочные цели позволяют решить две важные задачи:

1) планирование основных показателей на несколько лет вперед, что позволяет определить, какие меры необходимо принять уже сейчас, чтобы обеспечить достижение этих показателей;

2) менеджеры имеют возможность оценить свою текущую деятельность с точки зрения долгосрочных перспектив.

Современный зарубежный менеджмент активно использует исследовательский прием «испытания компании на прочность кризисом». Прием основан на утверждении, что во время кризиса воздействие факторов на финансовую устойчивость проявляется ярче, рельефнее. Считается, что экономическим кризисам принадлежит роль своеобразных экзаменов, которые должно выдержать любое предприятие. Трудности же, переживаемые предприятием во время кризисов, являются моделью тех проблем, которые встают перед ним в сложной обстановке. В кризисной ситуации наиболее ярко видна роль того или иного фактора в обеспечении «выживаемости», устойчивости компании. Методику «кризиса как экзамена» использует «Стандарт энд Пурс» при определении рейтинга страховой компании. Для этого анализируется сценарий кризиса (способность страховой фирмы справиться с кризисом), а также шесть ключевых понятий: управление, капитал, страхование, перестрахование, страховой полис, доход.

Оценку финансовой устойчивости страховщика затрудняет отсутствие достаточно разработанной и обоснованной методики ее расчета. Нет единого мнения по поводу весомости (значимости) того или иного показателя, а также нормативных значений, которые служили бы ориентиром. Трудности в разработке достаточной методологической базы связаны с неоднородностью страхового рынка; нормативные значения показателей должны быть разработаны для определенных групп страховщиков, отличающихся общими признаками.

Западные экономисты считают, что финансово-оперативные показатели являются указателями наиболее болезненных мест в деятельности страховых организаций, которые нуждаются в более подробном анализе. Этот анализ, в свою очередь, может и не подтвердить предварительную негативную оценку, обусловленную расчетом того или иного коэффициента.

Так, в ряде случаев, та или иная величина коэффициента не соответствует общепринятой стандартной норме в силу специфичности конкретных условий и особенностей деловой практики отдельной страховой организации; не всегда является обоснованным сравнение с усредненными коэффициентами в силу, например, специализации деятельности многих страховых организаций; фактически достигнутый уровень предшествующих лет мог быть не оптимальным для потребностей страховой организации, существовавших в те годы, или мог быть оптимальным для предшествующих лет, но совершенно не соответствовать требованиям текущего периода.

ОТЧЕТ ПО ПРАКТИКЕ

Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "РЕСО-Гарантия

1. Общая характеристика компании ОАО "РЕСО-Гарантия"

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости компании

3. Основные выводы о результатах деятельности компании за период 2008- 2 кв. 2010 года

Открытое страховое акционерное общество "РЕСО-Гарантия" основано 18 ноября 1991 года. Это универсальная страховая компания с лицензиями Федеральной службы страхового надзора С № 1209 77 на 104 вида страхования и П № 1209 77 на перестрахование. Лицензия по страхованию жизни - С № 4008 77 от 13 марта 2007 г. - выдана дочерней компании ООО "ОСЖ "РЕСО-Гарантия".

РЕСО-Гарантия занимает лидирующие позиции на российском рынке страховых услуг, входит в число ведущих отечественных игроков отрасли страхования по объему собранных премий и является одним из лидеров в области розничного страхования. При этом приоритетными направлениями являются автострахование (как КАСКО, так и ОСАГО), добровольное медицинское страхование, а также страхование имущества физических и юридических лиц. РЕСО-Гарантия также предоставляет услуги по страхованию от несчастных случаев, ипотечному страхованию, туристическому и другим видам страхования.

По данным Федеральной службы страхового надзора, по итогам 2009 года ОСАО "РЕСО-Гарантия" заняло 4 место по сборам страховой премии. За успехи в работе и высокое качество обслуживания клиентов компания отмечена рядом высоких наград и премий. В частности, премией "Финансовый Олимп" и ежегодной премией, присуждаемой журналом "Финанс". В конце 2009 года компания уже во второй раз получила престижное звание "Народная марка/Марка №1 в России" (аналог советского "Знака Качества").

ОСАО "РЕСО-Гарантия" имеет самый высокий из возможных сегодня для отечественных компаний рейтинг надежности А++ рейтингового агентства "Эксперт РА", который соответствует "исключительно высокому уровню надежности". Кроме того, в начале 2009 года Национальное рейтинговое агентство (НРА), годом ранее присвоившее индивидуальный рейтинг надежности "ААА" - максимальный уровень надежности" - подтвердило прежнюю высокую рейтинговую оценку компании. (см. Приложение 1)

В 2009 году ОСАО "РЕСО-Гарантия" заняло 157-е место в наиболее авторитетном отечественном ранжированном списке крупнейших российских компаний "Эксперт-400".

Профессионализм сотрудников ОСАО "РЕСО-Гарантия" признан всем страховым сообществом России: компания является активным членом большинства профессиональных страховых объединений страны, в том числе Всероссийского союза страховщиков и Российского союза автостраховщиков. Компания вошла в число российских компаний, получивших право выдавать российские полисы "Зеленой карты".

Общество зарегистрировано Московской регистрационной палатой 22.09.1993 года за №005.537. ИНН 7710045520. Внесено в единый государственный реестр юридических лиц за номером 1027700042413 19 июля 2002 года.

Компания имеет одну из самых развитых агентских сетей, где работает свыше 20.000 страховых агентов. Ставка на совершенствование и расширение именно агентского канала продаж - преимущество и отличие компании от большинства отечественных страховщиков. Даже в условиях экономического кризиса ритейловый канал продвижения страховых услуг сохраняет стабильные (а во многих случаях и растущие) объемы сборов.

Все агенты РЕСО сертифицированы в соответствии с жесткими внутренними правилами и стандартами оказания страховых услуг, проходят ежегодную переаттестацию в агентствах и филиалах, кроме того в компании действует эффективная система дистанционного обучения и тестирования страховых представителей общества.

Развитая система филиалов делает ОСАО "РЕСО-Гарантия" компанией национального масштаба. Сегодня федеральная сеть насчитывает уже более 800 офисов продаж во всех регионах Российской Федерации. Кроме того, страховые полисы ОСАО "РЕСО-Гарантия" продают несколько десятков брокерских компаний. Клиентами компании являются около 5,4 млн. корпоративных и розничных клиентов.

Компания активно присутствует не только в столичных мегаполисах, но и в провинции, производит существенные инвестиции в развитие филиалов во всех наиболее перспективных с точки зрения экономического потенциала и возможностей страховой деятельности регионах РФ. В течение 2009 года компания открыла по специальной программе "Развитие" более 170 новых продающих структур со сложившимися командами страховщиков. За счет создания агентской сети филиалы ОСАО "РЕСО-Гарантия" обеспечивают предоставление надежных и современных страховых и сервисных услуг любым категориям страхователей в соответствии со стандартами и передовыми технологиями продаж, которыми располагает компания.

Приоритетными направлениями в работе большинства филиалов являются страхование автотранспорта, среднего и малого бизнеса, жизни, здоровья и имущества граждан. Все филиалы и подразделения компании соединены единой Корпоративной информационной системой с возможностью работы в режиме реального времени - онлайн, что позволяет обслуживать клиентов на самом высоком уровне, обеспечивает оперативность выплат страховых возмещений, дает возможность оперативно вносить коррективы в тарифную политику и принимать другие актуальные управленческие и бизнес-решения. При этом не только филиалы, агентства и другие подразделения, но и отдельные агенты и брокеры имеют возможность конфиденциального и безопасного удаленного доступа с персональных компьютеров к корпоративной системе в программе "Современный агент".

Качество страховой защиты обеспечено не только значительным собственным капиталом и многолетним опытом страхования, но также и перестраховочной защитой в таких крупных и всемирно известных перестраховочных компаниях, как Munich Re, Swiss Re, SCOR, Hannover Re, AXA, синдикаты Lloid’s.

В 2009 году компания сохранила основные черты развития, присущие ему на протяжении всех последних лет: сбалансированность и высокую степень диверсификации страхового портфеля - как по отраслевой структуре, так и географическому распределению рисков, ориентацию исключительно на классические виды страхования, высокопрофессиональный андеррайтинг, приоритетное внимание перестраховочной защите портфеля, а также контроль соответствия нормативным показателям.

Федеральный статус компании РЕСО - Гарантия поддерживает структура ее страховых сборов и выплат. Так, в 2009 году московские и подмосковные представительства компании собрали 17,3 млрд. руб. страховых взносов, а дальние филиалы (включая Санкт-Петербург и Ленинградскую область) - 13,1 млрд. руб. Что касается страховых выплат, то на регионы (включая Санкт-Петербург и область) приходится - 8,3 млрд. руб. и 10,2 млрд. руб. - по Москве и Подмосковью.

В 2009 году компания стала одним из лидеров реализации в России процедуры прямого возмещении убытков (ПВУ) по ОСАГО, при которой пострадавший от действий другого участника ДТП может обращаться за выплатой в свою страховую компанию, а не в компанию виновника ДТП. За год действия такой процедуры компания урегулировала 15,6 тыс. претензий в рамках ПВУ, предложив своим клиентам действительно европейский уровень сервиса. В частности, для своих страхователей компания предложила уникальную возможность получить страховую выплату по ПВУ уже через 7 дней после получения всех необходимых документов (при том, что Закон отводит на урегулирование претензии 30 дней). Это стало возможно благодаря отлаженной и четкой системе выплат, существующей в Обществе.

Продолжает работу высокотехнологичный круглосуточный центр обработки вызовов, обратиться в который можно, в том числе и по телефону бесплатной горячей линии, связывающей компанию с самыми дальними уголками страны. Операторы центра круглосуточно и квалифицированно оказывают помощь клиентам компании, а также пострадавшим от действий страхователей по ОСАГО. Ряд продающих подразделений компании в Москве также переведен на круглосуточный режим работы: получить страховую консультацию, оформить полис, внести очередной платеж по договору теперь можно в любое удобное клиентам время. Создан единый центр урегулирования претензий.

В ОСАО "РЕСО-Гарантия" уникальная актуарная база, подкрепленная информационными ресурсами. Благодаря переходу всей компании на безбумажный документооборот и работу в режиме онлайн введен централизованный порядок ведения бухгалтерского учета и отчетности филиалов. Клиентами компании являются не только десятки тысяч физических лиц, но и тысячи организаций. Среди клиентов несколько тысяч крупнейших российских и зарубежных компаний, предприятий и фирм различного профиля. В том числе такие лидеры российской экономики, как "Гознак", "Водоканал Санкт-Петербурга", "РКК Энергия", "Моспроект-2", "Вимм-Билль-Данн", "Роснефть", "Эльдорадо", "Техносила" , "Мегафон", "БиЛайн", МГТС, "Ростелеком", "Интурист", "Аэромар", отель "Риц Карлтон", "Лаборатория Касперского", "Ворд Класс", "Протек", сеть аптек "36.6", "Альфа Банк", "ЮниКредит Банк", "Банк Зенит", "Банк Москвы", "МДМ банк", банковская группа "НОРДЕА", "Первый Чешско-Российский банк", ММВБ, "Каро-фильм", ИТАР-ТАСС, телеканал "Russia Today", ИД "КоммерсантЪ", Издательство "За рулем", НТВ, холдинг "АФИ Девелопмент", "ТрансКредитЛизинг", "Евросервис", "Мистраль Трейтинг", "Сахалинуголь" , " Русинжиниринг", "Панавто", " Дженсер", "ЦентроИнструмент", "Петелинская птицефабрика", Торговая компания АПК "Черкизовсий", "СПАР РИТЭЙЛ", "Полинефтехим", "Автоваз", российские представительства "Крафт Фудс", "Ксерокс", "Ред Булл", "Келли Сервисез", "Мицубиси Электрик", "Отис", "Самсунг", "Фольксваген", "Форд", "Мазда", "Тойота", "Ягуар", "Лэнд Ровер", "Вольво", "Рольф", "Мишлен", ББДО, "Шеринг Плау", Всемирногро фонда дикой природы и другие.

Компания планирует и в дальнейшем концентрировать свои усилия на развитии страхового бизнеса в России, в первую очередь, ориентируясь на розничный сегмент рынка. Планирует укреплять свое присутствие на рынке, в том числе региональном, и предлагать широкий спектр страховых продуктов, таких как автострахование (ОСАГО, КАСКО, добровольное страхование автогражданской ответственности, страхование дополнительных непредвиденных расходов на дороге - полис "РЕСОавто-Помощь"), медицинское страхование (компания стала одним из пионеров предоставления услуг добровольного медицинского страхования частным лицам не только в Москве, но и в Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде, в 2009 году компания открыла в Москве собственную специализированную детскую поликлинику "РЕСО-детям"), страхование имущества.

ОСАО "РЕСО-Гарантия" осуществляет свои продажи через широкую агентскую сеть, что позволяет поддерживать активную клиентскую базу и контролировать качество предоставляемых компанией услуг.

Источниками будущих доходов останутся страховая и инвестиционная деятельность. Продолжающийся финансовый кризис может оказать некоторое влияние на результаты деятельности компании в 2010 году. Скорее всего, потребительский спрос на некоторые страховые услуги не восстановится в докризисном объеме: в частности, это касается объемов банковского кредитования, которое традиционно сопровождается страхованием залогов, а также объемов продаж новых транспортных средств автодилерами. Все это не может не отразиться на объеме продаж страховых услуг. Однако эти негативные процессы в значительной степени нивелируются концентрацией страхового рынка. Существенную позитивную роль играет, и устойчивость к кризису агентского канала продаж. Кроме того, компания при бюджетировании своих расходов на 2010 год добилась их существенного сокращения. Комплекс принятых антикризисных мер позволит компании максимально эффективно преодолеть негативные последствия кризиса. (см. Приложение 2) В реестре акционеров Компании зарегистрированы номинальные держатели, представляющие интересы крупных акционеров - Общество с ограниченной ответственностью "Дойче Банк" - доля участия 93,256 процента, Закрытое акционерное общество коммерческий банк "Ситибанк" - доля участия 6,315 процента, Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом - доля участия 0,001 процента. Основными конкурентами эмитента в розничном сегменте являются Открытое акционерное общество "Российская государственная страховая компания" (Росгосстрах), Открытое страховое акционерное общество "Ингострах" и Открытое акционерное общество "Российское страховое народное общество "РОСНО" и ОАО "СОГАЗ".

Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики показателей представлен в таблице 1.

Таблица 1

Наименование показателя
Стоимость чистых активов эмитента
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %
Уровень просроченной задолженности, %
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
Доля дивидендов в прибыли, %
Производительность труда, тыс. руб./чел
Амортизация к объему выручки, %

Показатели платежеспособности и финансового положения компании РЕСО - Гарантия за период 2008- 2 кв. 2010 гг.

Расчеты выполнены по данным бухгалтерской отчетности за соответствующие периоды, в результате сумма привлеченных средств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 -страховщик по ОКУД -(строка 660 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 -страховщик по ОКУД).

Сумма краткосрочных обязательств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 -страховщик по ОКУД -(строка 610 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 615 Формы №1 -страховщик по ОКУД +строка 620 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 660 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 -страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 -страховщик по ОКУД).

Выручка определяется по формуле (строка 011 Формы № 2 - страховщик по ОКУД + строка 081 Формы № 2 - страховщик по ОКУД).

Чистые активы в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличились более чем в 1,2 раза, данный факт обусловлен увеличением чистой прибыли и добавочного капитала.

Соответствие показателей "отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам" и "отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам" объясняется отсутствием у компании долгосрочных обязательств (кроме отложенных налоговых обязательств). Кредиторская задолженность формируется в результате операционной деятельности, поэтому деятельность РЕСО - Гарантии не зависит от банковских займов и иных источников финансового долга.

Основную часть обязательств, подлежащих погашению, составляют обязательства перед страховыми агентами и организациями, осуществляющими перестрахование. В связи с этим значения показателя "покрытие платежей по обслуживанию долгов" являются нормальными для страховых организаций. Отсутствие просроченной задолженности подтверждает способность компании своевременно выполнять свои обязательства.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает стабильный уровень деловой активности предприятия с тенденцией к росту. Основной объем дебиторской задолженности складывается из дебиторской задолженности страховых агентов и организаций, осуществляющих перестрахование. Этот показатель уравновешивает показатели, характеризующие обязательства компании РЕСО - Гарантия.

Годовым общим собранием акционеров принято решение о выплате дивидендов по обыкновенным именным акциям ОСАО "РЕСО - Гарантия" по итогам 2008 года в размере 13 рублей на одну акцию, общий размер дивидендов, начисленных на акции ОСАО "РЕСО - Гарантия" 403000000 рублей. В периоды 2009 - 2010 года дивиденды не выплачивались.

В таблице 2 показаны основные показатели, характеризующие прибыль и убытки предприятия.

Таблица 2. Прибыли и убытки предприятия РЕСО - Гарантия

Наименование показателя
Валовая прибыль
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность активов, %
Коэффициент чистой прибыльности, %
Рентабельность продукции (продаж), %
Оборачиваемость капитала
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей позволяет сделать нам следующие выводы:

Удельный вес отдельных видов страхования в общем портфеле страховых услуг особенно не изменился, за исключением страхования жизни. Это главным образом вызвана тем, что с в соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 вводится строгая специализация страховых организаций. Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование автовладельцев транспортных средств.

Усиление конкуренции среди крупных компаний приводит к созданию новых страховых продуктов, стимулирует основных участников рынка к сокращению издержек и улучшению качества управления.

При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинский учреждений. Повышение стоимости этих работ и услуг учитывается в тарифной политике компании.

Совокупный объем страховых выплат за 2009 года составил 18 686 371 тыс.руб., что больше уровня 2008 года на 2 963 371 тыс.руб. Наибольший удельный вес в общем объеме страховых выплат приходится на имущественное страхование и обязательное страхование. Для преодоления главных факторов, негативно влияющих на деятельность компанией, используются: методики оценки статистических данных, перестрахование, ограничения по сумме и количеству заключаемых договоров страхования, процедуры одобрения сделок, стратегии ценообразования и постоянный мониторинг возникновения новых рисков.

Во исполнение Стратегии перестрахования, РЕСО - Гарантия использует факультативное перестрахование и перестрахование эксцедента убытка для того, чтобы снизить страховые выплаты по каждому договору. Компания ведет постоянный мониторинг финансовой стабильности перестраховщиков и периодически обновляет свои договоры перестрахования. Принимает соответствующие меры для того, чтобы сезонное возрастание уровня выплат (например, выплат по разным видам договоров, касающихся страхования транспортных средств и материальной ответственности перед третьими лицами в связи с наступлением зимних месяцев с их сложными погодными условиями) не наносило существенного ущерба.

Для определения ликвидности и платежеспособности предприятия, обратимся к основным показателям, которые отражают данную динамику (Таблица 3)

Таблица 3. Ликвидность капитала компании РЕСО - Гарантия.

Основываясь на вышеизложенных показателях, приведем основные выводы о состоянии компании:

1) Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы, и дает общую оценку ликвидности. Другими словами, он показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

2) Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

По своему смысловому значению показатель быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключены производственные запасы, как менее ликвидная часть оборотных активов. Удовлетворяет обычно соотношение 0,6-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

3) Соответствие коэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствует о преобладании ликвидных активов в составе оборотных средств эмитента, что свидетельствует о способности эмитента в короткие сроки покрывать свои обязательства.

Колебания коэффициентов ликвидности обусловлено значительным изменением объема оборотных активов.

В 2009 году рост инвестиций в составе оборотных активов привел к росту коэффициентов ликвидности.

Динамика приведенных показателей ликвидности и платежеспособности компании свидетельствует о способности исполнять краткосрочные обязательства и покрывать текущие операционные расходы.

В целях управления риском ликвидности в рамках общей политики риск-менеджмента в качестве резервного источника оборотных средств компания имеет установленный лимит по кредитной линии в одном из российских банков. Значительных факторов, которые могут повлечь изменения в политике финансирования оборотных средств, на настоящий момент не имеется, поступления страховой премии на данный момент значительно превышают потребности компании в денежных средствах для осуществления текущей деятельности. (таблица 4)

Таблица 4. Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью.

Наименование показателя
ИТОГО Оборотные активы
расходы будущих периодов
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)
Краткосрочные финансовые вложения
Денежные средства
Прочие оборотные активы

Компания РЕСО - Гарантия не использует заемные источники для финансирования оборотных средств. Основными источниками финансирования текущей деятельности являются денежные поступления собираемой эмитентом страховой премии.

платежеспособность финансовый устойчивость акционерный общество

За истекший 2009 год объем премий сократился. Удельный вес в разрезе видов страхования в общем портфеле страховых услуг практически не изменился. Значительно увеличился удельный вес обязательного страхования в общем объеме подписанных взносов по сравнению с прошлым годом. В соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 введена строгая специализация страховых организаций, что отразилось на результатах деятельности в области страхования жизни.

Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование владельцев транспортных средств. Значительное снижение по сбору премий в отчетном периоде по сравнению с 2008 годом приходится на имущественные виды страхования. Одновременно с этим, имеется значительный рост по обязательному страхованию владельцев транспортных средств на 27 пунктов по сравнению с уровнем прошлого года.

При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинских учреждений.

Совокупный объем страховых выплат в 2009 году составил 18686 млн.руб. что на 6878 млн.руб.больше уровня прошлого года. Главным образом за счет увеличения выплат по имущественному страхованию, в том числе по имуществу граждан на 1865 млн.руб. и личному (медицинское страхование) на 551216 тыс.руб. В соответствии с заключенным соглашением о прямом возмещении убытков (Приказ Минфина РФ от 23.01.2009 № 6н) за 2009 год общая сумма выплат потерпевшим по требованиям о возмещении вреда составила 220469,1 тыс.руб.

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации (ПБУ1/2008), утвержденным приказом Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н, разработана учетная политика компании. Учетной политикой предусмотрено, что операции по прямому страхованию отражаются в учете методом начисления. Учет операций по перестрахованию построен по методу начисления в соответствии с заключенными договорами перестрахования.

Признание доходов методом начисления, а также предусмотренными рассрочками по оплате страховых взносов в соответствии с Правилами страхования приводит к образованию дебиторской задолженности по операциям страхования. На 2009 года она составила 5060027 тыс.руб. из нее задолженность страхователей - 5044444 тыс.руб. и задолженность агентов и брокеров 15583 тыс.руб. Главным образом по договорам имущественного страхования крупных предприятий и организаций. Так дебиторская задолженность по договорам страхования транспорта составила на конец 2009 года 3081 млн.руб., по страхованию имущества предприятий - 930,7 млн.руб., по договорам личного страхования - 1182 млн.руб., по страхованию ответственности - 50,2 млн.руб.

Указанная задолженность составляет 13,6 процентов от валюты баланса и 20,2 процента от общей суммы сформированных страховых резервов.

Дебиторская задолженность по операциям перестрахования составила на конец отчетного периода - 295462 тыс.руб. Их нее задолженность перестраховщиков по выплатам составляет 85317 тыс.руб., в том числе 29535 тыс.руб. составляет задолженность ООО СК "Аркада", которая будет погашена в течение 2010 года.

Прочая дебиторская задолженность включает в себя остатки по счетам бухгалтерского учета 60 (авансы выданные), 68 (расчеты с бюджетом),73 (расчеты с персоналом по прочим операциям) и 76 (расчеты с разными дебиторами и кредиторами). По статье авансы выданные нашли свое отражение суммы авансов, выданных медицинским организациям под оказание ими медицинских услуг в соответствии с условиями, предусмотренными договорами на предоставление лечебно-профилактической помощи. На конец отчетного периода данная задолженность составила 487,0 млн.руб. и станциям технического обслуживания по осуществлению ремонта застрахованного автотранспорта 181 млн.рублей.

Прочая дебиторская задолженность на конец отчетного периода составила 2430280 тыс.руб., в том числе дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты - 344877 тыс.рублей. Данная задолженность включает в себя задолженность персонала по прочим операциям в сумме 233886,7 тыс.руб., главным образом это предоставленные процентные займы сотрудникам компании срок от 1 года до 10 лет, задолженность возникшая в результате мошенничества и недостач - 81634,8 тыс.руб., а также просроченную задолженность в сумме 47253,3 тыс.руб, которая включает в себя задолженность банков по депозитным вкладам, в результате отзыва лицензии на осуществление банковских операций - 39903 тыс.руб., контрагентов по оплаченным работам и услугам и невыполненным - 4074 тыс.руб., страховых представителей по страховым взносам - 3276,3 тыс.руб. Задолженность в результате мошенничества возникла в частности в результате фиктивных выплат, их сумма составила 18132 тыс.руб., краже векселей - в сумме 19963 тыс.руб., недобросовестность страховых представителей, хищения - в сумме 43539 тыс.руб.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты включает в себя задолженность других организаций по расчетам, которая вызвана тем, что оплата по договорам произведена, а работы и услуги еще не выполнены или товары не получены - 61579 тыс.руб., расчеты по финансовым вложениям - 451589,1 тыс.руб., задолженность по расчетам по прямому возмещению убытков со страховщиками причинителя вреда - 37228,2 тыс.руб. переплата по платежам в бюджет и внебюджетным фондам - 342087 тыс.руб. Переплата по налогам в основном сложилась из-за сложившейся переплаты по налогу на прибыль по авансовым платежам ранее начисленным. Общая сумма указанной задолженности составила на конец отчетного периода 2085403 тыс.руб. и отражена по стр.200 формы № 1.

В состав основных средств входят здания, оборудование, транспортные средства хозяйственный инвентарь и другие ценности, необходимые для делового функционирования Компании. 87,22 процента от общего объема основных средств приходится на здания и оборудование и сооружения. В течение отчетного периода было введено в действие объектов недвижимости на 69,5 млн.руб. , что составило на конец 2009 года 2970,8 млн.руб. Основные фонды носят производственный характер и полностью используются в процессе оказания услуг по страхованию и приносят компании экономическую выгоду. Часть офисных помещений сдаются в аренду другим организациям по договорам аренды и приносят доход. Площадь, сдаваемая в аренду, отражается в балансе по статье инвестиции на конец 2009 года данный показатель составил 559788 тыс.руб. что соответствует 13734,1 кв.м.

Стоимость основных фондов увеличилась в 1,08 раза на конец отчетного периода по сравнению с остатком основных средств на начало года. За отчетный период были введены новые офисные помещения, где размещаются филиалы компании на территории Российской Федерации на общую площадь 775,5 кв.м. в городах Дмитров, Чебоксары, Кольчугино, Челябинск, Ярославль, обновилась вычислительная техника, приобретались транспортные средства, необходимые для производственных целей и для увеличения продаж. Изменение стоимости объектов основных фондов в результате достройки, реконструкции и модернизации составило 169867 тыс.руб. В основном это затраты по реконструкции офисных помещений в Москве на Нагорном проезде. В 2010 году будут введены новые объекты недвижимости в городах, где расположены филиалы компании, а именно в г.г. Омске, Орехо-Зуеве, Самаре, Электростале, Сургуте на общую площадь 2249 кв.м. стоимостью 197,5 млн.рублей.

Приложение 1. Страховые выплаты компанией в соответствии с градацией видов страхования

Вид страхования, осуществляемый в соответствии с приложением к лицензии
Страхование от несчастных случаев
Медицинское страхование граждан
Страхование средств автотранспорта
Страхование воздушных судов
Страхование судов
Страхование грузов
Страхование имущества юридических и физических лиц от огня и других опасностей
Строительно-монтажное страхование
Страхование животных
Страхование финансовых рисков
Страхование гражданской ответственности автовладельцев
Страхование ответственности перед третьими лицами при строительно-монтажных рабатах
Страхование гражданской ответсвенности авиаперевозчиков при воздушных перевозках на международных авиалиниях
Страхование расходов граждан выезжающих за рубеж
Страхование от несчастных случаев (для детей) - особые условия
Обязательное страхование пассажиров, перевозимых автомобильным транспортом
Страхование гражданской ответственности туроператоров и турагентов
Страхование потери имущества в результате прекращения права собственности
Страхование космических рисков
Страхование риска непроведения мероприятия
Страхование медицинских расходов лиц, въезжающих в СНГ и Российскую Федерацию
Страхование гражданской ответственности владельцев воздушных судов и авиаперевозчиков
Страхование профессиональной ответственности врачей и других медицинских работников
Страхование профессиональной ответственности нотариусов
Страхование профессиональной ответственности аудиторов
Страхование ответственности аэропортов
Страхование ответственности судовладельцев
Страхование ответственности оценщиков
Страхование ответственности строителей
Страхование ответственности банковских служащих
Страхование ответственности таможенного перевозчик
Страхование гражданской ответственности регистраторов и депозитариев
Комплексное ипотечное страхование
Страхование на случай смертельно-опасных заболеваний
Страхование от несчастных случаев и болезней
Страхование рисков, связанных с использованием пластиковых карточек
Комплексное страхование банков
Страхование эмитентов пластиковых карточек
Страхование неисполнения договорных обязательств
Страхование от перерыва в производстве
Страхование расходов, возникших вследствие отмены поездки за границу или изменения сроков пребывания за границей
Страхование экспортно-импортных кредитов
Комплексное страхование рисков, связанных с электронной коммерцией
Страхование ответственности архитекторов
Страхование гражданской ответственности фармацевтов
Обязательное государственное страхование жизни и здоровья военнослужащих, граждан, призванных на военные сборы, лиц рядового и начальствующего состава органов внутренних дел Российской Федерации, Государственной противопожарной службы, органов по контролю за оборотом наркотических средств и психотропных веществ, сотрудников учреждений и органов уголовно-исполнительной системы и сотрудников федеральных органов налоговой полиции
Обязательное страхование гражданской ответственности владельце транспортных средств
Добровольное страхование физических лиц от риска радиационного воздействия
Страхование средств железнодорожного транспорта
Страхование лесного фонда
Страхование урожая сельскохозяйственных культур
Страхование послепусковых гарантийных обязательств
Страхование обеспечения лекарственными средствами при оказании амбулаторно-поликлинической помощи
Страхование урожая сельскохозяйственных культур с государственной поддержкой
Страхование имущества юридических лиц от огня и других опасностей
Страхование буровых работ
Страхование газ-, нефте- и нефтепрдуктопроводов
Страхование гражданской ответственности автоперевозчиков, экспедиторов
Страхование гражданской ответственности предприятий-источников повышенной опасности
Страхование профессиональной ответственности риэлторов
Страхование гражданской ответственности производителя продукции
Страхование гражданской ответственности
Страхование гражданской ответственности организаций перед посетителями
Страхование гражданской ответственности организаций, эксплуатирующих опасные производственные объекты, за причинение вреда жизни, здоровью или имуществу третьих лиц и окружающей природной среде в результате аварии на опасном производственном объекте.
Обязательное личное страхование пассажиров железнодорожного, воздушного, морского, внутреннего водного транспорта
Страхование арендуемого нежилого фонда г. Москвы
Страхование медицинских расходов лиц, путешествующих по Российской Федерации
Страхование гражданской ответственности эксплуатирующих организаций и собственников гидротехнических сооружений за причинение вреда жизни, здоровью и имуществу других лиц
Страхование персональной ответственности
Страхование ответственности таможенного брокера
Страхование ответственности оператора транспортного терминала
Страхование ответственности юристов и адвокатов
Страхование гражданской ответственности организации, владеющей и гарантирующей карнеты АТА
Страхование гражданской ответственности перед третьими лицами при транспортировании радиоктивных веществ, ядерных материалов, изделий на их основе и их отходов
Страхование ответственности изготовителе, продавцов и исполнителей за причинение вреда в результате нарушения санитарно-эпидемологических норм
Страхование гражданской ответственности эксплуатирующих организаций - объектов использования атомной энергии
Страхование машин и механизмов от поломок (аварий)
Страхование в рамках международной системы страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств "Зеленая карта"
Страхование гражданской ответственности перед третьими лицами при транспортировании радиоактивных веществ, ядерных материалов, изделий на их основе и их отходов
Обязательное страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств
Страхование грузов

Приложение 2. Страховые резервы компании

Наименование показателя
Резервы по страхованию жизни, руб.
Резерв незаработанной премии, руб.
Резервы убытков, руб.
Резервы по обязательному медицинскому страхованию, руб.
Другие страховые резервы, руб.

ОТЧЕТ ПО ПРАКТИКЕ

Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия на примере ОАО "РЕСО-Гарантия

1. Общая характеристика компании ОАО "РЕСО-Гарантия"

2. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости компании

3. Основные выводы о результатах деятельности компании за период 2008- 2 кв. 2010 года

Открытое страховое акционерное общество "РЕСО-Гарантия" основано 18 ноября 1991 года. Это универсальная страховая компания с лицензиями Федеральной службы страхового надзора С № 1209 77 на 104 вида страхования и П № 1209 77 на перестрахование. Лицензия по страхованию жизни – С № 4008 77 от 13 марта 2007 г. - выдана дочерней компании ООО "ОСЖ "РЕСО-Гарантия".

РЕСО-Гарантия занимает лидирующие позиции на российском рынке страховых услуг, входит в число ведущих отечественных игроков отрасли страхования по объему собранных премий и является одним из лидеров в области розничного страхования. При этом приоритетными направлениями являются автострахование (как КАСКО, так и ОСАГО), добровольное медицинское страхование, а также страхование имущества физических и юридических лиц. РЕСО-Гарантия также предоставляет услуги по страхованию от несчастных случаев, ипотечному страхованию, туристическому и другим видам страхования.

По данным Федеральной службы страхового надзора, по итогам 2009 года ОСАО "РЕСО-Гарантия" заняло 4 место по сборам страховой премии. За успехи в работе и высокое качество обслуживания клиентов компания отмечена рядом высоких наград и премий. В частности, премией "Финансовый Олимп" и ежегодной премией, присуждаемой журналом "Финанс". В конце 2009 года компания уже во второй раз получила престижное звание "Народная марка/Марка №1 в России" (аналог советского "Знака Качества").

ОСАО "РЕСО-Гарантия" имеет самый высокий из возможных сегодня для отечественных компаний рейтинг надежности А++ рейтингового агентства "Эксперт РА", который соответствует "исключительно высокому уровню надежности". Кроме того, в начале 2009 года Национальное рейтинговое агентство (НРА), годом ранее присвоившее индивидуальный рейтинг надежности "ААА" - максимальный уровень надежности" - подтвердило прежнюю высокую рейтинговую оценку компании. (см. Приложение 1)

В 2009 году ОСАО "РЕСО-Гарантия" заняло 157-е место в наиболее авторитетном отечественном ранжированном списке крупнейших российских компаний "Эксперт-400".

Профессионализм сотрудников ОСАО "РЕСО-Гарантия" признан всем страховым сообществом России: компания является активным членом большинства профессиональных страховых объединений страны, в том числе Всероссийского союза страховщиков и Российского союза автостраховщиков. Компания вошла в число российских компаний, получивших право выдавать российские полисы "Зеленой карты".

Общество зарегистрировано Московской регистрационной палатой 22.09.1993 года за №005.537. ИНН 7710045520. Внесено в единый государственный реестр юридических лиц за номером 1027700042413 19 июля 2002 года.

Компания имеет одну из самых развитых агентских сетей, где работает свыше 20.000 страховых агентов. Ставка на совершенствование и расширение именно агентского канала продаж - преимущество и отличие компании от большинства отечественных страховщиков. Даже в условиях экономического кризиса ритейловый канал продвижения страховых услуг сохраняет стабильные (а во многих случаях и растущие) объемы сборов.

Все агенты РЕСО сертифицированы в соответствии с жесткими внутренними правилами и стандартами оказания страховых услуг, проходят ежегодную переаттестацию в агентствах и филиалах, кроме того в компании действует эффективная система дистанционного обучения и тестирования страховых представителей общества.

Развитая система филиалов делает ОСАО "РЕСО-Гарантия" компанией национального масштаба. Сегодня федеральная сеть насчитывает уже более 800 офисов продаж во всех регионах Российской Федерации. Кроме того, страховые полисы ОСАО "РЕСО-Гарантия" продают несколько десятков брокерских компаний. Клиентами компании являются около 5,4 млн. корпоративных и розничных клиентов.

Компания активно присутствует не только в столичных мегаполисах, но и в провинции, производит существенные инвестиции в развитие филиалов во всех наиболее перспективных с точки зрения экономического потенциала и возможностей страховой деятельности регионах РФ. В течение 2009 года компания открыла по специальной программе "Развитие" более 170 новых продающих структур со сложившимися командами страховщиков. За счет создания агентской сети филиалы ОСАО "РЕСО-Гарантия" обеспечивают предоставление надежных и современных страховых и сервисных услуг любым категориям страхователей в соответствии со стандартами и передовыми технологиями продаж, которыми располагает компания.

Приоритетными направлениями в работе большинства филиалов являются страхование автотранспорта, среднего и малого бизнеса, жизни, здоровья и имущества граждан. Все филиалы и подразделения компании соединены единой Корпоративной информационной системой с возможностью работы в режиме реального времени – онлайн, что позволяет обслуживать клиентов на самом высоком уровне, обеспечивает оперативность выплат страховых возмещений, дает возможность оперативно вносить коррективы в тарифную политику и принимать другие актуальные управленческие и бизнес-решения. При этом не только филиалы, агентства и другие подразделения, но и отдельные агенты и брокеры имеют возможность конфиденциального и безопасного удаленного доступа с персональных компьютеров к корпоративной системе в программе "Современный агент".

Качество страховой защиты обеспечено не только значительным собственным капиталом и многолетним опытом страхования, но также и перестраховочной защитой в таких крупных и всемирно известных перестраховочных компаниях, как Munich Re, Swiss Re, SCOR, Hannover Re, AXA, синдикаты Lloid’s.

В 2009 году компания сохранила основные черты развития, присущие ему на протяжении всех последних лет: сбалансированность и высокую степень диверсификации страхового портфеля - как по отраслевой структуре, так и географическому распределению рисков, ориентацию исключительно на классические виды страхования, высокопрофессиональный андеррайтинг, приоритетное внимание перестраховочной защите портфеля, а также контроль соответствия нормативным показателям.

Федеральный статус компании РЕСО - Гарантия поддерживает структура ее страховых сборов и выплат. Так, в 2009 году московские и подмосковные представительства компании собрали 17,3 млрд. руб. страховых взносов, а дальние филиалы (включая Санкт-Петербург и Ленинградскую область) – 13,1 млрд. руб. Что касается страховых выплат, то на регионы (включая Санкт-Петербург и область) приходится – 8,3 млрд. руб. и 10,2 млрд. руб. – по Москве и Подмосковью.

В 2009 году компания стала одним из лидеров реализации в России процедуры прямого возмещении убытков (ПВУ) по ОСАГО, при которой пострадавший от действий другого участника ДТП может обращаться за выплатой в свою страховую компанию, а не в компанию виновника ДТП. За год действия такой процедуры компания урегулировала 15,6 тыс. претензий в рамках ПВУ, предложив своим клиентам действительно европейский уровень сервиса. В частности, для своих страхователей компания предложила уникальную возможность получить страховую выплату по ПВУ уже через 7 дней после получения всех необходимых документов (при том, что Закон отводит на урегулирование претензии 30 дней). Это стало возможно благодаря отлаженной и четкой системе выплат, существующей в Обществе.

Продолжает работу высокотехнологичный круглосуточный центр обработки вызовов, обратиться в который можно, в том числе и по телефону бесплатной горячей линии, связывающей компанию с самыми дальними уголками страны. Операторы центра круглосуточно и квалифицированно оказывают помощь клиентам компании, а также пострадавшим от действий страхователей по ОСАГО. Ряд продающих подразделений компании в Москве также переведен на круглосуточный режим работы: получить страховую консультацию, оформить полис, внести очередной платеж по договору теперь можно в любое удобное клиентам время. Создан единый центр урегулирования претензий.

В ОСАО "РЕСО-Гарантия" уникальная актуарная база, подкрепленная информационными ресурсами. Благодаря переходу всей компании на безбумажный документооборот и работу в режиме онлайн введен централизованный порядок ведения бухгалтерского учета и отчетности филиалов. Клиентами компании являются не только десятки тысяч физических лиц, но и тысячи организаций. Среди клиентов несколько тысяч крупнейших российских и зарубежных компаний, предприятий и фирм различного профиля. В том числе такие лидеры российской экономики, как "Гознак", "Водоканал Санкт-Петербурга", "РКК Энергия", "Моспроект-2", "Вимм-Билль-Данн", "Роснефть", "Эльдорадо", "Техносила" , "Мегафон", "БиЛайн", МГТС, "Ростелеком", "Интурист", "Аэромар", отель "Риц Карлтон", "Лаборатория Касперского", "Ворд Класс", "Протек", сеть аптек "36.6", "Альфа Банк", "ЮниКредит Банк", "Банк Зенит", "Банк Москвы", "МДМ банк", банковская группа "НОРДЕА", "Первый Чешско-Российский банк", ММВБ, "Каро-фильм", ИТАР-ТАСС, телеканал "Russia Today", ИД "КоммерсантЪ", Издательство "За рулем", НТВ, холдинг "АФИ Девелопмент", "ТрансКредитЛизинг", "Евросервис", "Мистраль Трейтинг", "Сахалинуголь" , " Русинжиниринг", "Панавто", " Дженсер", "ЦентроИнструмент", "Петелинская птицефабрика", Торговая компания АПК "Черкизовсий", "СПАР РИТЭЙЛ", "Полинефтехим", "Автоваз", российские представительства "Крафт Фудс", "Ксерокс", "Ред Булл", "Келли Сервисез", "Мицубиси Электрик", "Отис", "Самсунг", "Фольксваген", "Форд", "Мазда", "Тойота", "Ягуар", "Лэнд Ровер", "Вольво", "Рольф", "Мишлен", ББДО, "Шеринг Плау", Всемирногро фонда дикой природы и другие.

Компания планирует и в дальнейшем концентрировать свои усилия на развитии страхового бизнеса в России, в первую очередь, ориентируясь на розничный сегмент рынка. Планирует укреплять свое присутствие на рынке, в том числе региональном, и предлагать широкий спектр страховых продуктов, таких как автострахование (ОСАГО, КАСКО, добровольное страхование автогражданской ответственности, страхование дополнительных непредвиденных расходов на дороге – полис "РЕСОавто-Помощь"), медицинское страхование (компания стала одним из пионеров предоставления услуг добровольного медицинского страхования частным лицам не только в Москве, но и в Санкт-Петербурге и Нижнем Новгороде, в 2009 году компания открыла в Москве собственную специализированную детскую поликлинику "РЕСО-детям"), страхование имущества.

ОСАО "РЕСО-Гарантия" осуществляет свои продажи через широкую агентскую сеть, что позволяет поддерживать активную клиентскую базу и контролировать качество предоставляемых компанией услуг.

Источниками будущих доходов останутся страховая и инвестиционная деятельность. Продолжающийся финансовый кризис может оказать некоторое влияние на результаты деятельности компании в 2010 году. Скорее всего, потребительский спрос на некоторые страховые услуги не восстановится в докризисном объеме: в частности, это касается объемов банковского кредитования, которое традиционно сопровождается страхованием залогов, а также объемов продаж новых транспортных средств автодилерами. Все это не может не отразиться на объеме продаж страховых услуг. Однако эти негативные процессы в значительной степени нивелируются концентрацией страхового рынка. Существенную позитивную роль играет, и устойчивость к кризису агентского канала продаж. Кроме того, компания при бюджетировании своих расходов на 2010 год добилась их существенного сокращения. Комплекс принятых антикризисных мер позволит компании максимально эффективно преодолеть негативные последствия кризиса. (см. Приложение 2) В реестре акционеров Компании зарегистрированы номинальные держатели, представляющие интересы крупных акционеров - Общество с ограниченной ответственностью "Дойче Банк" - доля участия 93,256 процента, Закрытое акционерное общество коммерческий банк "Ситибанк" - доля участия 6,315 процента, Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом - доля участия 0,001 процента. Основными конкурентами эмитента в розничном сегменте являются Открытое акционерное общество "Российская государственная страховая компания" (Росгосстрах), Открытое страховое акционерное общество "Ингострах" и Открытое акционерное общество "Российское страховое народное общество "РОСНО" и ОАО "СОГАЗ".

Анализ платежеспособности и финансового положения эмитента на основе экономического анализа динамики показателей представлен в таблице 1.

Таблица 1

Наименование показателя
Стоимость чистых активов эмитента
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %
Отношение суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам, %
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %
Уровень просроченной задолженности, %
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
Доля дивидендов в прибыли, %
Производительность труда, тыс. руб./чел
Амортизация к объему выручки, %

Показатели платежеспособности и финансового положения компании РЕСО - Гарантия за период 2008- 2 кв. 2010 гг.

Расчеты выполнены по данным бухгалтерской отчетности за соответствующие периоды, в результате сумма привлеченных средств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 –страховщик по ОКУД –(строка 660 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 –страховщик по ОКУД).

Сумма краткосрочных обязательств определяется по формуле (строка 690 Формы №1 –страховщик по ОКУД –(строка 610 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 615 Формы №1 –страховщик по ОКУД +строка 620 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 660 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 665 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 670 Формы №1 –страховщик по ОКУД + строка 675 Формы №1 –страховщик по ОКУД).

Выручка определяется по формуле (строка 011 Формы № 2 – страховщик по ОКУД + строка 081 Формы № 2 – страховщик по ОКУД).

Чистые активы в 2009 году по сравнению с 2008 годом увеличились более чем в 1,2 раза, данный факт обусловлен увеличением чистой прибыли и добавочного капитала.

Соответствие показателей "отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам" и "отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам" объясняется отсутствием у компании долгосрочных обязательств (кроме отложенных налоговых обязательств). Кредиторская задолженность формируется в результате операционной деятельности, поэтому деятельность РЕСО - Гарантии не зависит от банковских займов и иных источников финансового долга.

Основную часть обязательств, подлежащих погашению, составляют обязательства перед страховыми агентами и организациями, осуществляющими перестрахование. В связи с этим значения показателя "покрытие платежей по обслуживанию долгов" являются нормальными для страховых организаций. Отсутствие просроченной задолженности подтверждает способность компании своевременно выполнять свои обязательства.

Оборачиваемость дебиторской задолженности показывает стабильный уровень деловой активности предприятия с тенденцией к росту. Основной объем дебиторской задолженности складывается из дебиторской задолженности страховых агентов и организаций, осуществляющих перестрахование. Этот показатель уравновешивает показатели, характеризующие обязательства компании РЕСО - Гарантия.

Годовым общим собранием акционеров принято решение о выплате дивидендов по обыкновенным именным акциям ОСАО "РЕСО - Гарантия" по итогам 2008 года в размере 13 рублей на одну акцию, общий размер дивидендов, начисленных на акции ОСАО "РЕСО - Гарантия" 403000000 рублей. В периоды 2009 – 2010 года дивиденды не выплачивались.

В таблице 2 показаны основные показатели, характеризующие прибыль и убытки предприятия.

Таблица 2. Прибыли и убытки предприятия РЕСО - Гарантия

Наименование показателя
Валовая прибыль
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)
Рентабельность собственного капитала, %
Рентабельность активов, %
Коэффициент чистой прибыльности, %
Рентабельность продукции (продаж), %
Оборачиваемость капитала
Сумма непокрытого убытка на отчетную дату
Соотношение непокрытого убытка на отчетную дату и валюты баланса

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей позволяет сделать нам следующие выводы:

Удельный вес отдельных видов страхования в общем портфеле страховых услуг особенно не изменился, за исключением страхования жизни. Это главным образом вызвана тем, что с в соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 вводится строгая специализация страховых организаций. Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование автовладельцев транспортных средств.

Усиление конкуренции среди крупных компаний приводит к созданию новых страховых продуктов, стимулирует основных участников рынка к сокращению издержек и улучшению качества управления.

При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинский учреждений. Повышение стоимости этих работ и услуг учитывается в тарифной политике компании.

Совокупный объем страховых выплат за 2009 года составил 18 686 371 тыс.руб., что больше уровня 2008 года на 2 963 371 тыс.руб. Наибольший удельный вес в общем объеме страховых выплат приходится на имущественное страхование и обязательное страхование. Для преодоления главных факторов, негативно влияющих на деятельность компанией, используются: методики оценки статистических данных, перестрахование, ограничения по сумме и количеству заключаемых договоров страхования, процедуры одобрения сделок, стратегии ценообразования и постоянный мониторинг возникновения новых рисков.

Во исполнение Стратегии перестрахования, РЕСО - Гарантия использует факультативное перестрахование и перестрахование эксцедента убытка для того, чтобы снизить страховые выплаты по каждому договору. Компания ведет постоянный мониторинг финансовой стабильности перестраховщиков и периодически обновляет свои договоры перестрахования. Принимает соответствующие меры для того, чтобы сезонное возрастание уровня выплат (например, выплат по разным видам договоров, касающихся страхования транспортных средств и материальной ответственности перед третьими лицами в связи с наступлением зимних месяцев с их сложными погодными условиями) не наносило существенного ущерба.

Для определения ликвидности и платежеспособности предприятия, обратимся к основным показателям, которые отражают данную динамику (Таблица 3)

Таблица 3. Ликвидность капитала компании РЕСО – Гарантия.

Основываясь на вышеизложенных показателях, приведем основные выводы о состоянии компании:

1) Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы, и дает общую оценку ликвидности. Другими словами, он показывает, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

2) Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент > 2.

По своему смысловому значению показатель быстрой ликвидности аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключены производственные запасы, как менее ликвидная часть оборотных активов. Удовлетворяет обычно соотношение 0,6-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется соотношение большее. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

3) Соответствие коэффициентов текущей и быстрой ликвидности свидетельствует о преобладании ликвидных активов в составе оборотных средств эмитента, что свидетельствует о способности эмитента в короткие сроки покрывать свои обязательства.

Колебания коэффициентов ликвидности обусловлено значительным изменением объема оборотных активов.

В 2009 году рост инвестиций в составе оборотных активов привел к росту коэффициентов ликвидности.

Динамика приведенных показателей ликвидности и платежеспособности компании свидетельствует о способности исполнять краткосрочные обязательства и покрывать текущие операционные расходы.

В целях управления риском ликвидности в рамках общей политики риск-менеджмента в качестве резервного источника оборотных средств компания имеет установленный лимит по кредитной линии в одном из российских банков. Значительных факторов, которые могут повлечь изменения в политике финансирования оборотных средств, на настоящий момент не имеется, поступления страховой премии на данный момент значительно превышают потребности компании в денежных средствах для осуществления текущей деятельности. (таблица 4)

Таблица 4. Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью.

Компания РЕСО – Гарантия не использует заемные источники для финансирования оборотных средств. Основными источниками финансирования текущей деятельности являются денежные поступления собираемой эмитентом страховой премии.

платежеспособность финансовый устойчивость акционерный общество

За истекший 2009 год объем премий сократился. Удельный вес в разрезе видов страхования в общем портфеле страховых услуг практически не изменился. Значительно увеличился удельный вес обязательного страхования в общем объеме подписанных взносов по сравнению с прошлым годом. В соответствии с Законом "Об организации страхового дела в России" с 01.01.2007 введена строгая специализация страховых организаций, что отразилось на результатах деятельности в области страхования жизни.

Продолжает удерживаться наибольший удельный вес, приходящийся на имущественные виды страхования и обязательное страхование владельцев транспортных средств. Значительное снижение по сбору премий в отчетном периоде по сравнению с 2008 годом приходится на имущественные виды страхования. Одновременно с этим, имеется значительный рост по обязательному страхованию владельцев транспортных средств на 27 пунктов по сравнению с уровнем прошлого года.

При осуществлении страховой деятельности основной статьей затрат является выплата страхового возмещения. Так как существенная часть портфеля сосредоточена в сегменте автомобильного и добровольного медицинского страхования, рост выплат страхового возмещения подвержен, в частности фактору инфляции цен на авторемонтные работы и услуги медицинских учреждений.

Совокупный объем страховых выплат в 2009 году составил 18686 млн.руб. что на 6878 млн.руб.больше уровня прошлого года. Главным образом за счет увеличения выплат по имущественному страхованию, в том числе по имуществу граждан на 1865 млн.руб. и личному (медицинское страхование) на 551216 тыс.руб. В соответствии с заключенным соглашением о прямом возмещении убытков (Приказ Минфина РФ от 23.01.2009 № 6н) за 2009 год общая сумма выплат потерпевшим по требованиям о возмещении вреда составила 220469,1 тыс.руб.

В соответствии с Положением по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации (ПБУ1/2008), утвержденным приказом Минфина РФ от 06.10.2008 № 106н, разработана учетная политика компании. Учетной политикой предусмотрено, что операции по прямому страхованию отражаются в учете методом начисления. Учет операций по перестрахованию построен по методу начисления в соответствии с заключенными договорами перестрахования.

Признание доходов методом начисления, а также предусмотренными рассрочками по оплате страховых взносов в соответствии с Правилами страхования приводит к образованию дебиторской задолженности по операциям страхования. На 2009 года она составила 5060027 тыс.руб. из нее задолженность страхователей – 5044444 тыс.руб. и задолженность агентов и брокеров 15583 тыс.руб. Главным образом по договорам имущественного страхования крупных предприятий и организаций. Так дебиторская задолженность по договорам страхования транспорта составила на конец 2009 года 3081 млн.руб., по страхованию имущества предприятий – 930,7 млн.руб., по договорам личного страхования – 1182 млн.руб., по страхованию ответственности – 50,2 млн.руб.

Указанная задолженность составляет 13,6 процентов от валюты баланса и 20,2 процента от общей суммы сформированных страховых резервов.

Дебиторская задолженность по операциям перестрахования составила на конец отчетного периода - 295462 тыс.руб. Их нее задолженность перестраховщиков по выплатам составляет 85317 тыс.руб., в том числе 29535 тыс.руб. составляет задолженность ООО СК "Аркада", которая будет погашена в течение 2010 года.

Прочая дебиторская задолженность включает в себя остатки по счетам бухгалтерского учета 60 (авансы выданные), 68 (расчеты с бюджетом),73 (расчеты с персоналом по прочим операциям) и 76 (расчеты с разными дебиторами и кредиторами). По статье авансы выданные нашли свое отражение суммы авансов, выданных медицинским организациям под оказание ими медицинских услуг в соответствии с условиями, предусмотренными договорами на предоставление лечебно-профилактической помощи. На конец отчетного периода данная задолженность составила 487,0 млн.руб. и станциям технического обслуживания по осуществлению ремонта застрахованного автотранспорта 181 млн.рублей.

Прочая дебиторская задолженность на конец отчетного периода составила 2430280 тыс.руб., в том числе дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты – 344877 тыс.рублей. Данная задолженность включает в себя задолженность персонала по прочим операциям в сумме 233886,7 тыс.руб., главным образом это предоставленные процентные займы сотрудникам компании срок от 1 года до 10 лет, задолженность возникшая в результате мошенничества и недостач – 81634,8 тыс.руб., а также просроченную задолженность в сумме 47253,3 тыс.руб, которая включает в себя задолженность банков по депозитным вкладам, в результате отзыва лицензии на осуществление банковских операций – 39903 тыс.руб., контрагентов по оплаченным работам и услугам и невыполненным – 4074 тыс.руб., страховых представителей по страховым взносам – 3276,3 тыс.руб. Задолженность в результате мошенничества возникла в частности в результате фиктивных выплат, их сумма составила 18132 тыс.руб., краже векселей - в сумме 19963 тыс.руб., недобросовестность страховых представителей, хищения – в сумме 43539 тыс.руб.

Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты включает в себя задолженность других организаций по расчетам, которая вызвана тем, что оплата по договорам произведена, а работы и услуги еще не выполнены или товары не получены – 61579 тыс.руб., расчеты по финансовым вложениям – 451589,1 тыс.руб., задолженность по расчетам по прямому возмещению убытков со страховщиками причинителя вреда – 37228,2 тыс.руб. переплата по платежам в бюджет и внебюджетным фондам – 342087 тыс.руб. Переплата по налогам в основном сложилась из-за сложившейся переплаты по налогу на прибыль по авансовым платежам ранее начисленным. Общая сумма указанной задолженности составила на конец отчетного периода 2085403 тыс.руб. и отражена по стр.200 формы № 1.

В состав основных средств входят здания, оборудование, транспортные средства хозяйственный инвентарь и другие ценности, необходимые для делового функционирования Компании. 87,22 процента от общего объема основных средств приходится на здания и оборудование и сооружения. В течение отчетного периода было введено в действие объектов недвижимости на 69,5 млн.руб. , что составило на конец 2009 года 2970,8 млн.руб. Основные фонды носят производственный характер и полностью используются в процессе оказания услуг по страхованию и приносят компании экономическую выгоду. Часть офисных помещений сдаются в аренду другим организациям по договорам аренды и приносят доход. Площадь, сдаваемая в аренду, отражается в балансе по статье инвестиции на конец 2009 года данный показатель составил 559788 тыс.руб. что соответствует 13734,1 кв.м.

Стоимость основных фондов увеличилась в 1,08 раза на конец отчетного периода по сравнению с остатком основных средств на начало года. За отчетный период были введены новые офисные помещения, где размещаются филиалы компании на территории Российской Федерации на общую площадь 775,5 кв.м. в городах Дмитров, Чебоксары, Кольчугино, Челябинск, Ярославль, обновилась вычислительная техника, приобретались транспортные средства, необходимые для производственных целей и для увеличения продаж. Изменение стоимости объектов основных фондов в результате достройки, реконструкции и модернизации составило 169867 тыс.руб. В основном это затраты по реконструкции офисных помещений в Москве на Нагорном проезде. В 2010 году будут введены новые объекты недвижимости в городах, где расположены филиалы компании, а именно в г.г. Омске, Орехо-Зуеве, Самаре, Электростале, Сургуте на общую площадь 2249 кв.м. стоимостью 197,5 млн.рублей.

Приложение 1. Страховые выплаты компанией в соответствии с градацией видов страхования

Вид страхования, осуществляемый в соответствии с приложением к лицензии
Страхование от несчастных случаев
Медицинское страхование граждан
Страхование средств автотранспорта
Страхование воздушных судов
Страхование судов
Страхование грузов
Страхование имущества юридических и физических лиц от огня и других опасностей
Строительно-монтажное страхование
Страхование животных
Страхование финансовых рисков
Страхование гражданской ответственности автовладельцев
Страхование ответственности перед третьими лицами при строительно-монтажных рабатах
Страхование гражданской ответсвенности авиаперевозчиков при воздушных перевозках на международных авиалиниях
Страхование расходов граждан выезжающих за рубеж
Страхование от несчастных случаев (для детей) - особые условия
Обязательное страхование пассажиров, перевозимых автомобильным транспортом
Страхование гражданской ответственности туроператоров и турагентов
Страхование потери имущества в результате прекращения права собственности
Страхование космических рисков
Страхование риска непроведения мероприятия
Страхование медицинских расходов лиц, въезжающих в СНГ и Российскую Федерацию
Страхование гражданской ответственности владельцев воздушных судов и авиаперевозчиков
Страхование профессиональной ответственности врачей и других медицинских работников
Страхование профессиональной ответственности нотариусов
Страхование профессиональной ответственности аудиторов
Страхование ответственности аэропортов
Страхование ответственности судовладельцев
Страхование ответственности оценщиков
Страхование ответственности строителей
Страхование ответственности банковских служащих
Страхование ответственности таможенного перевозчик
Страхование гражданской ответственности регистраторов и депозитариев
Комплексное ипотечное страхование
Страхование на случай смертельно-опасных заболеваний
Страхование от несчастных случаев и болезней
Страхование рисков, связанных с использованием пластиковых карточек
Комплексное страхование банков
Страхование эмитентов пластиковых карточек
Страхование неисполнения договорных обязательств
Страхование от перерыва в производстве
Страхование расходов, возникших вследствие отмены поездки за границу или изменения сроков пребывания за границей
Страхование экспортно-импортных кредитов
Комплексное страхование рисков, связанных с электронной коммерцией
Страхование ответственности архитекторов
Страхование гражданской ответственности фармацевтов
Обязательное государственное страхование жизни и здоровья военнослужащих, граждан, призванных на военные сборы, лиц рядового и начальствующего состава органов внутренних дел Российской Федерации, Государственной противопожарной службы, органов по контролю за оборотом наркотических средств и психотропных веществ, сотрудников учреждений и органов уголовно-исполнительной системы и сотрудников федеральных органов налоговой полиции
Обязательное страхование гражданской ответственности владельце транспортных средств
Добровольное страхование физических лиц от риска радиационного воздействия
Страхование средств железнодорожного транспорта
Страхование лесного фонда
Страхование урожая сельскохозяйственных культур
Страхование послепусковых гарантийных обязательств
Страхование обеспечения лекарственными средствами при оказании амбулаторно-поликлинической помощи
Страхование урожая сельскохозяйственных культур с государственной поддержкой
Страхование имущества юридических лиц от огня и других опасностей
Страхование буровых работ
Страхование газ-, нефте- и нефтепрдуктопроводов
Страхование гражданской ответственности автоперевозчиков, экспедиторов
Страхование гражданской ответственности предприятий-источников повышенной опасности
Страхование профессиональной ответственности риэлторов
Страхование гражданской ответственности производителя продукции
Страхование гражданской ответственности
Страхование гражданской ответственности организаций перед посетителями
Страхование гражданской ответственности организаций, эксплуатирующих опасные производственные объекты, за причинение вреда жизни, здоровью или имуществу третьих лиц и окружающей природной среде в результате аварии на опасном производственном объекте.
Обязательное личное страхование пассажиров железнодорожного, воздушного, морского, внутреннего водного транспорта
Страхование арендуемого нежилого фонда г. Москвы
Страхование медицинских расходов лиц, путешествующих по Российской Федерации
Страхование гражданской ответственности эксплуатирующих организаций и собственников гидротехнических сооружений за причинение вреда жизни, здоровью и имуществу других лиц
Страхование персональной ответственности
Страхование ответственности таможенного брокера
Страхование ответственности оператора транспортного терминала
Страхование ответственности юристов и адвокатов
Страхование гражданской ответственности организации, владеющей и гарантирующей карнеты АТА
Страхование гражданской ответственности перед третьими лицами при транспортировании радиоктивных веществ, ядерных материалов, изделий на их основе и их отходов
Страхование ответственности изготовителе, продавцов и исполнителей за причинение вреда в результате нарушения санитарно-эпидемологических норм
Страхование гражданской ответственности эксплуатирующих организаций - объектов использования атомной энергии
Страхование машин и механизмов от поломок (аварий)
Страхование в рамках международной системы страхования гражданской ответственности владельцев транспортных средств "Зеленая карта"
Страхование гражданской ответственности перед третьими лицами при транспортировании радиоактивных веществ, ядерных материалов, изделий на их основе и их отходов
Обязательное страхование гражданской ответственности владельцев транспортных средств
Страхование грузов

Приложение 2. Страховые резервы компании